香港保險6.5%收益，6%都是"非保證"——這是騙局還是真香？99%的人沒搞懂的底層邏輯

你好，我是大賀。

北大碩士，深耕港險9年，幫上千個家庭做過保險規劃。

今天不聊具體產品，聊一個我被問了無數遍的問題：

香港儲蓄險6.5%的收益里，接近6%都是非保證的，這到底靠不靠譜？會不會是騙局？

養老這事兒，越早規劃越主動。

但我發現很多人一邊心動香港保險的高收益，一邊又怕竹籃打水一場空。

今天我就把這筆賬幫你算清楚，不勸你買，也不勸你不買，只幫你搞懂背后的邏輯，讓你自己能做判斷。

內地還是香港？儲蓄險的兩條路

2025年1月1日，延遲退休正式啟動了。

男職工退休年齡要逐步延到63歲，女職工延到55-58歲。

更扎心的是，養老基金當期缺口已經達到1.1萬億。

別等退休了才后悔——你的養老金夠不夠用？

這個問題越來越現實。

很多人開始琢磨：除了社保，我還能靠什么？

儲蓄險成了綁定養老規劃的熱門選項。

但問題來了：內地儲蓄險收益大概2.5%-3%，香港儲蓄險演示收益能到6.5%。

在當下這個低利率時代，6.5%的收益看著就讓人心動。

可再一了解，這漂亮的收益里，接近6%都是不保證的，最終能不能拿到手里，還要打個問號。

一邊想賺更高收益，一邊又怕到頭來竹籃打水一場空——這種糾結，我太理解了。

今天就把這兩條路掰開了、揉碎了講清楚，幫你想明白：

你到底適合走哪條路？

內地儲蓄險的核心優勢：確定性

先說內地儲蓄險。

不管是增額終身壽險還是分紅險，內地儲蓄險的核心思路就一個字：穩。

監管對這一塊卡得特別嚴，嚴到什么程度？

合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

為什么能這么確定？

因為保險公司拿到保費后，投資的渠道非常穩健。

大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產有個共同特點：收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給客戶的就一定能兌現。

打個比方，內地儲蓄險就像銀行定期存款的"升級版"——你存進去多少，到期能拿多少，心里門兒清。

不用擔驚受怕，不用盯著市場漲跌，踏踏實實等著就行。

如果你是那種不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益的人，內地儲蓄險就是為你量身定做的。

但問題也很明顯：

2.5%-3%的收益，跑不跑得贏通脹？

30年后這筆錢還值多少錢？

這筆賬，你得自己掂量。

時間是最好的朋友，但前提是你的收益能跑贏時間。

香港儲蓄險的核心優勢：高收益潛力

再說香港儲蓄險。

我把市場上比較熱門的五年繳產品都梳理了一遍，很多產品長期演示收益都能到6%+。

比內地儲蓄分紅險2.5%-3%的收益高出一大截。

大家別光看數字，得先弄明白：

為什么香港保險敢把收益演示得這么高，而內地保險卻這么保守？

答案在投資邏輯上。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。

里面除了一部分債券，還會有大量的：

• 股票


• 房地產


• 私募股權


• 優績藍籌股


• 大宗商品


• 對沖基金

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才能有底氣在計劃書上演示出6%+的高收益。

打個比方，內地儲蓄險像定期存款，香港儲蓄險更像一個專業團隊幫你做的全球基金組合——收益天花板更高，但過程會有波動。

現在不準備，以后靠誰？

如果你愿意用短期的不確定性換長期更高的收益，香港儲蓄險確實是一個值得考慮的選項。

香港儲蓄險的核心風險：非保證

說完優勢，必須說風險。

香港儲蓄險6.5%的演示收益里，接近6%都是非保證的。

這是很多人最擔心的地方：非保證，是不是就等于拿不到？

當然不是。

首先，非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

前面說了，香港保險投的是股票、房地產、私募股權這些資產，這些資產的收益本身就有波動，沒法提前確定，所以只能標注為"非保證"。

其次，香港保險市場有一個很重要的指標叫——分紅實現率。

這個指標就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力：

• 分紅實現率100%：過去承諾的非保證收益全都兌現了


• 分紅實現率90%：兌現了九成


• 分紅實現率120%：不僅兌現了，還超額完成了

不過光看分紅實現率還不夠，我們還需要參考另一個數據——總現金價值實現率。

它是實際總現金價值（退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值。

既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅，能實實在在反映咱們最后能拿到多少，比單看分紅實現率更全面。

比值越高，兌現能力越好，越可靠。

風險驗證：15家保司分紅實現率全景

光講概念沒用，數據說話。

我仔細梳理了15家香港保險公司官網最新公布的分紅實現率數據，分三類給大家看：

老五家、中堅力量、中資保司。

老五家：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

先看幾個關鍵數據：

幾個重點：

友邦：產品種類多、時間久、分紅實現率穩定。

「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%，「充裕未來盈尚」連續4年達100%，「充裕未來2」連續7年達100%或以上。

向上潛力大、向下波動小，10年+保單總現金價值比率中位數97%。

保誠：波動大，兩極分化明顯。

最高122%，最低只有16%。

保誠的風格是不做削峰填谷，真實反映市場盈虧——賺多了給你多分，虧了也如實體現。

適合能接受波動的人。

宏利、永明：方差小，穩定性強。

宏利10年+保單總現金價值比率中位數94%，永明97%。

安盛：總現金價值實現率穩定，多數年份達85%+。

「安進儲蓄系列2-躍進」總價值比率100%-107%。

中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

這批公司的表現，說實話，有些居然比老五家還要好：

幾個值得關注的：

周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。

這個成績相當亮眼。

立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%，以研發高保證產品聞名。

安達：償付率高達459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股，家底非常厚實。

中資保司：國壽海外、中銀、太保、太平

中資保司的特點是：背靠內地大型金融集團，風格偏穩健。

特別是太平香港，所有產品的分紅達成率全部維持在100%，這個成績非常扎實。

國壽海外作為香港最大的中資保險公司，2024年全線產品終期紅利達成率也是100%。

看數據的正確姿勢

不過大家看這些數據的時候要注意幾點：

第一，不能只看一兩年的數據。

保險是幾十年的事，哪家公司沒個市場好表現好、或者行情差表現差點的時候？

今年它實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。

得看長期的，短期的數據可能會受市場波動影響，參考意義不大。

第二，不同公司、不同產品的分紅實現率不一樣。

不是所有香港保險公司都能穩定兌現非保證分紅。

所以不能一聽到非保證就急于否定，也不能覺得只要是香港保險，非保證收益就一定能拿到。

關鍵還是要看具體公司和產品的歷史履行情況。

第三，分紅實現率不能代表保單最終的收益。

但我們可以通過分紅實現率來大致判斷一家保司的投資風格和投資實力。

說到底，買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到我們手里。

如何選對保司？看家底和投資能力

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現，簡單說就是看兩點：

保險公司的家底，和投資策略。

看家底：歷史、股東、償付率

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動：

• 2008年金融危機


• 2020年疫情沖擊


• 2022年全球加息周期

都能平穩度過，這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

舉幾個例子：

• 萬通：成立于1851年，入港1975年，資產規模117億美元，償付率240%+


• 安達：償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股


• 立橋人壽：償付率1300%+

償付率越高，說明公司"余糧"越多，抗風險能力越強。

看投資能力：團隊、規模、策略

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯：

• 股票占多少比例？


• 債券占多少？


• 不動產占多少？


• 未來打算重點投資哪些領域？

就拿港險老大哥友邦舉例。

截止到2025年第二季度，友邦的投資實力：

• 100+年的亞洲和全球市場投資經驗


• 250多個專業投資者


• 4個資產管理公司


• 管理著3280億美元的資產

這是什么概念？

3280億美元，差不多相當于2.4萬億人民幣，比很多國家的GDP還高。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

幾個實用建議

• 優先選10年+保單數據多的公司：數據樣本越大、時間越長，越能反映真實水平


• 關注總現金價值實現率中位數：比分紅實現率更能反映你最終能拿到多少


• 看方差：方差小說明穩定，方差大說明波動大


• 看旗艦產品表現：一家公司的核心產品往往能代表其真實實力

決策框架：什么人適合什么產品

說了這么多，到底怎么選？

這筆賬我幫你算清楚：

適合內地儲蓄險的人

• 不想操心，怕麻煩


• 就想安安穩穩拿確定收益


• 把錢放在絕對安全的地方


• 對收益要求不高，能接受2.5%-3%


• 不想折騰跨境投保、理賠的流程

內地儲蓄險的優勢：收益確定，合同寫多少就是多少。

雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。

適合香港儲蓄險的人

• 能接受收益有波動


• 愿意用短期的不確定性換長期更高的收益


• 這筆錢能放一段時間，不著急用（至少10-15年）


• 愿意花時間研究公司和產品


• 能接受跨境投保、理賠的流程差異

香港儲蓄險的優勢：長期收益潛力更高，全球化資產配置，美元保單可以對沖單一貨幣風險。

幾個重要提醒

第一，投保流程不一樣。

香港保險投?？赡苄枰H自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道。

不是在手機上點幾下就能買的。

第二，理賠流程不一樣。

香港保險理賠需要提供的資料、理賠時效和內地有差異。

這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

第三，選香港儲蓄險一定要選對公司和產品。

仔細多研究研究，別只被高收益的數字吸引。

前面那些分紅實現率數據，就是幫你篩選的工具。

我的建議

全球養老金儲蓄缺口已經達到51萬億美元，養老金替代率可能降到30%-40%。

到2060年，養老保險潛在支持率會從現在的2.7:1降到1:1——也就是1個年輕人養1個老人。

現在不準備，以后靠誰？

做保險測評這么多年，我一直覺得：

買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

香港保險的6.5%收益里，6%是非保證的，這不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。

內地保險的核心優勢是穩定。

最終選哪個，關鍵看你的需求。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

今天這篇文章，把內地和香港儲蓄險的底層邏輯都講透了。

但說實話，選對方向只是第一步，怎么買、在哪買、能省多少錢，這里面的信息差才是真正值錢的。