國壽萬里優悠：每年保證派息3.88%？研究完條款，我一下冷靜了

你好，我是大賀，北大碩士，做港險9年了。

前幾天刷到一條消息：國壽新出了一款儲蓄險，每年保證派息3.88%，還能無限傳承。

說實話，剛看到的時候，我是興奮的。

保證派息、比例不低、還是國壽出品——這幾個標簽放在一起，很難不多看兩眼。

但當我仔細研究完產品條款，做了幾個計劃書對比后，一下冷靜了。

今天咱們就來客觀聊聊國壽這款「萬里優悠」，看看它有什么優點、銷售人員不會跟你講的缺點，以及它到底適合誰。

優點一：保證派息，但3.88%是個文字游戲

先說這款產品最大的賣點：保證派息。

以40歲女性、每年交20萬、交5年、總保費100萬為例。

從保單第5年開始，每年派息37310元，一直派到保單第30年，連續派發26年。

港險市場上，如此高的派息比例，還是保證派息，幾乎沒有第二個。

但注意，派息金額不是38800元。

這是一個被市場反復誤讀的點。

所有跟你說"派息3.88%"的人，全是在玩文字游戲，沒有講清楚情況。

所謂的3.88%，是指派發"基本金額"的3.88%，而基本金額≠保費。

以這個保單為例，100萬的保費，對應的基本金額是961585。

也就是說，每年派息37310元，實際派息率是37310÷100萬=3.73%。

這3.73%是完全確定的，寫進合同里的。

產品條款寫得很清楚：

從第5個保單周年日到第30個保單周年日，每年派發基本金額的3.88%，整個保障年期合共派發基本金額的100.88%。

所以，如果有人跟你說這款產品"每年保證派息3.88%"，你就知道他要么沒看懂條款，要么在故意誤導你。

真實情況是：按保費算，實際派息率3.73%，保證的。

優點二：吃息的同時，本金還在漲

很多人擔心：每年把利息拿走了，本金會不會越來越少？

這款產品的設計挺有意思——吃息的同時，本金還在快速增長。

還是剛才那個例子：

從保單第5年開始，每年領3.73萬利息，一直領到保單第30年。

26年下來，總共保證領回97萬的利息。

此時保單里剩余的本金還有多少？

大約140萬。

也就是說，100萬進去，領了97萬利息，賬戶里還剩140萬，總收益接近240萬。

如果繼續持有到90歲（保單第50年），本金甚至能漲到近400萬。

這就是復利的魅力：

你每年拿走一部分現金流，剩下的錢還在賬戶里滾雪球。

長期能翻好幾倍，這一點確實不錯。

優點三：無限傳承，吃息永動機

這款產品還有一個亮點：可以無限傳承。

只要保單滿一周年，就可以無限次更改被保人。

你可以把保單傳給兒子，兒子再傳給孫子，一代一代接著吃息。

而且每次轉換受保人后，保單保障年期會延長至新受保人138歲。

從第5個保單周年日起，還可以行使保單分拆權益，把一份大保單拆成幾份小的。

無限傳承，吃息永動機——每一代的現金流都能安排好，賬戶里剩下的本金還越滾越大。

優點四：國家隊背書，穩得可怕

買保險圖的就是一個放心。

而國壽這家公司就是"穩"的代表。

先看股東背景：

中華人民共和國財政部持股90%，全國社會保障基金理事會持股10%。

把錢放這里，跟你放社保里，一個安全等級。

再看分紅實現率：

國壽過往所有終期紅利實現率都在100%及以上。

終期紅利實現率平均值100%，最高100%，高于70%占比100%。

這個水平，就算跟香港一眾世界頂級保險集團比，也是強得可怕。

缺點：派息慢、收益一般、回本周期長

說完優點，再來說說這款產品的短板。

第一，派息不夠快

這款產品從保單第5年才開始派息。

這個速度在內地算快的。

但在香港不夠看。

其它派息類產品，可能下個月就派息，或者保單第一年結束就派息。

第二，30年后現金流變成非保證

保證派息只持續到保單第30年。

30年之后，雖然每年也有3.73%的現金流，但此時的3.73%不是保證的，而是周年紅利，屬于非保證。

雖然國壽歷史分紅實現率很好，但依然有一定的不確定性。

第三，保證回本時間太慢

這款產品保證回本時間需要25年，屬于非常慢的。

前30年拿走的保證利息，大大傷害了保證本金。

保單前50年，保證現金價值基本都在40萬以下，長期只有本金兩三成的水平。

持有保單八九十年，保證現金價值才基本回本。

第四，收益在港險市場不算突出

40歲女性領到100歲，保單60年的預期復利是5.16%。

這個收益，在收益已經卷到白熱化的港險市場，并不算特別好。

總結：誰適合這款產品？

這款產品有比較明確的適用場景。

場景一：給孩子買教育金

給剛出生的孩子買，從孩子5歲開始領錢，一直領到30歲。

每一年的利息都是確定的，作為學費、教育金特別合適。

孩子人生前30年，成長、讀書、成家、買房、創業——哪樣能靠"分紅好不好"決定？

等孩子30而立了，自己足夠成熟穩重了，這筆現金流變成分紅也沒問題。

場景二：35歲給自己買一份兜底收入

2025年兩會期間，"35歲就業歧視"登上熱搜。

超60%崗位明確要求"35歲以下"，40歲以上求職者簡歷回復率不足20%。

35歲以后，誰都不能保證明天。

與其等著被優化，不如早做打算。

35歲投保，40歲開始領錢，可以一直領到65歲。

每年這筆確定的現金流，就是你重新出發的底氣。

知道自己餓不死，這很重要。

到了65歲，社保養老金的現金流接上了，此時保險賬戶里每年的分紅還能讓養老金更上一層樓。

總得來說，這款產品解決的是人生關鍵階段不能出錯的錢。

但這也意味著它的使用范圍比較窄——如果你追求的是快速回本、高收益回報，都不適合。

大賀說點心里話

產品好不好是一回事，怎么買、能省多少錢是另一回事。

同樣一款產品，渠道不同，成本差距可能比你想象的大得多。