港險選擇困難癥？99%的人不知道的4個致命痛點，看完不再糾結

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近后臺收到太多類似的問題：

「大賀，友邦和宏利到底選哪個？」

「保誠收益高但我怕波動大怎么辦？」

「永明的產品適合我嗎？」

說實話，這些問題我太理解了。

今天這篇文章，我不跟你比產品收益——因為那些對比表你看了也白看。

我要幫你解決的是：選港險到底在選什么，以及你的情況該怎么選。

為什么港險越選越糾結

先說一個扎心的事實：

你看到的所有產品對比，都是按照**分紅實現率100%**來測算的。

什么意思？

就是這些收益數字，全都建立在「保險公司承諾的分紅能100%兌現」這個假設上。

但分紅實現率是會變的。

今年90%，明年可能110%，后年可能80%。

你看這張表。

宏利30年復利6.062%，友邦6.500%，保誠6.088%……差距看起來不大對吧？

但問題是，這些數字能不能實現，取決于背后那家保險公司。

收益是預期的，功能是差不多的，所以你才越選越糾結。

一味比預期收益對新手來說沒啥意義。

你真正要比的，是保險公司有沒有能力分紅，愿不愿意給你分紅。

這個邏輯是這樣的：

選港險，本質上是在選保險公司。

接下來我就從四個最讓人焦慮的痛點出發，幫你把這件事理清楚。

痛點一：會不會倒閉

這是我被問得最多的問題。

畢竟動輒幾十上百萬投進去，誰都怕血本無歸。

數據說話。

香港保監局規定，保險公司的償付率紅線是150%。

低于這條線，監管直接不讓你開展新業務。

這是第一道安全閥。

我們來看看主流保司的償付率：

• 立橋人壽：1300%（高得離譜，說明賬上現金太多，投資效率不高）


• 安達：459%


• 周大福：337%


• 富衛：292%


• 友邦：257%


• 宏利：250%


• 保誠：249%


• 安盛：216%

關于償付率，只要看是不是合格就行了。

150%以上都是安全的，不用糾結誰高誰低——太高反而說明錢沒用起來。

第二個指標是信用評級。

三大評級機構（標普、穆迪、惠譽）只要有一兩個給了A評級，就說明這家公司信用不錯。

你看安盛：

標普AA-、穆迪Aa3、惠譽AA，三家全是頂級評級。

友邦也是標普AA-、穆迪Aa2、惠譽AA。

宏利、永明同樣是A類評級俱樂部成員。

第三個指標是歷史和規模。

安盛成立于1817年，208年歷史，總部法國，資產規模6840億美元。

這是什么概念？

比很多國家的GDP還高。

友邦1919年成立，總部就在香港，資產3055億美元。

宏利1887年成立，資產6852億美元。

保誠1848年成立，永明1865年成立……

這些公司穿越了兩次世界大戰、多次金融危機、亞洲金融風暴、2008年次貸危機。

到今天依然活得好好的。

從資產配置角度看，香港保險市場不是想進就能進的。

能活到今天的保司都有幾把刷子。

你要擔心的不是它們會不會倒，而是你的錢放在它們那里，能不能跑贏通脹。

這就引出了第二個痛點。

痛點二：分紅能不能兌現

保險公司把產品吹得天花亂墜，最后能不能落到實處，還得看分紅實現率。

我給你看一組數據，你就明白為什么有些人買港險很舒心，有些人買完天天焦慮。

萬通：

周年/復歸紅利實現率80%-107%，平均97%。

終期紅利實現率70%-102%，平均96%。

保誠：

周年/復歸紅利實現率32%-135%，平均84%。

終期紅利實現率5%-323%，平均85%。

看到差距了嗎？

萬通的分紅實現率區間是80%-107%，波動很小，基本在100%上下浮動。

買萬通的人，每年看分紅報告心態都很穩。

保誠呢？

32%-135%，終期紅利更夸張，5%-323%。

好的年份特別好，差的年份特別差。

這和保誠不采用平滑機制的分紅策略有關——它完全跟著市場走。

有些保司分紅實現率范圍是60%-120%，有些是5%-300%。

前者更穩定但收益不會有驚喜。

后者波動大但收益上限更高。

波動的大小非常考驗心態。

你是什么性格？

如果你是那種賬戶浮虧10%就睡不著覺的人，保誠的波動你可能受不了。

但如果你有耐心、能扛得住短期波動，保誠長期拉通來看收益其實挺不錯。

從數據看，友邦、安盛、宏利、永明這些老牌大保司表現穩，波動小，多年數據扎實。

萬通、周大福雖然規模小一點，分紅穩定性也不錯。

選保司就像選對象，性格合不合很重要。

痛點三：提取時錢夠不夠

很多人買港險是為了養老、孩子教育，到時候要提錢出來用。

這就涉及到一個關鍵問題：

提取的時候，賬上有多少錢是確定能拿的？

這里要引入一個概念：復歸紅利。

復歸紅利一旦公布，就鎖定在賬戶里了，不會因為市場波動而減少。

而終期紅利是浮動的，取錢的時候可能比預期多，也可能比預期少。

所以，當你比較看重提取的時候，務必需要單獨重視復歸紅利的實現率水平。

來看各產品的復歸紅利占比：

• 富衛盈聚天下：24.03%


• 周大福匠心傳承2：22.77%


• 永明萬年青星河尊享II：22.76%


• 萬通富耀千秋：20.87%


• 宏利宏華傳承：0%


• 忠意啟航創富：0%

看到沒？

宏利和忠意的復歸紅利占比是0%，全是終期紅利。

這不是說它們不好，而是說它們更適合長期持有不動的人。

如果你計劃20年后開始提取養老金，或者15年后給孩子交學費。

那復歸紅利占比高的產品會讓你更安心——因為鎖定的錢更多，不用擔心提取時正好趕上市場低谷。

永明、富衛、周大福、萬通這幾家，復歸紅利占比都在20%以上，而且分紅實現率也不錯。

如果你有明確的提取計劃，這幾家值得重點關注。

痛點四：利率下行怎么辦

這是很多人最近問得特別多的問題。

2025年中國銀行發布的全球資產配置白皮書里明確指出，中債利率中樞繼續下移至1.4%-1.9%。

利率下行幾乎已經成了共識。

保險公司大部分資產都投在債券上，利率下行意味著債券利息也在下滑。

那保司怎么保證賺的錢跟以前一樣多？

我給你拆解幾家代表性保司的應對策略。

友邦：拉長債券久期

香港保險公司的投資組合平均周期是12-15年。

友邦更激進——2023年，到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

這樣做的好處是提前鎖定長期利率。

現在利率還沒降到底，友邦就把未來10年、20年的利率鎖住了。

受規模和資金限制，小公司很難做到這一點。

安盛這種巨頭，超5年到期債券占比也才72%。

內地保司就更不用說了，平均周期是6-8年。

宏利：加碼另類資產

宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產——房產、農田、林地、基礎設施這些。

另類資產跟債券、股票的相關性非常低，可以帶來更穩定甚至是逆向的回報。

利率下行的時候，這些資產反而可能升值。

宏利在ESG投資的金額達到398億美元。

這些綠色投資不僅回報不錯，還很受政府歡迎，安全性高。

長期來看，大保司的應對策略比小保司成熟得多。

這也是為什么我一直建議新手優先選大公司。

三類公司一張圖看懂

說了這么多，我幫你做個分類總結。

按股東背景，香港保險公司可以分為三類：

外資公司：友邦、安盛、宏利、保誠、永明、安達、忠意

這些公司規模大、歷史久，投資經驗豐富。

友邦總部就在香港，算是「主場作戰」。

安盛、宏利資產規模都在6000億美元以上，底子厚。

港資公司：富衛、萬通、周大福、立橋

規模沒有外資大，但產品靈活、功能多、性價比高。

香港本地人很喜歡買這幾家。

中資公司：國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港

入駐香港時間短，但背靠央企，后臺很硬，安全性和穩定性不用多說。

還能對接內地養老社區，這是其他保司做不到的。

2025年一季度，全港新單保費934億港元，同比激增43.1%。

內地訪客投保需求仍是核心驅動力。

越來越多人選擇港險配置美元資產，說明市場已形成共識。

從資產配置角度看，**95%**的中國家庭，**100%**的資產都是人民幣計價。

2025年人民幣匯率劇烈波動后升值，從7.35升至7.01，2026年有望突破7.0關口。

匯率雙向波動加劇，多幣種保單成為對沖風險的有效工具。

你的情況選哪家

最后，我給你一個快速決策指南。

求穩型：選友邦

友邦的品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風，抗風險能力好，每一步都走得很穩妥。

它家的環宇盈活最近賣得挺好，公司靠譜的前提下產品表現也不錯。

第一次接觸港險的朋友，可以優先考慮。

穩中求進型：選宏利或安盛

宏利資產規模很大、投資策略也很穩健。

它家的網紅產品宏摯傳承上市以來收益一直是市場第一梯隊。

安盛是香港市場規模最大、資歷最老的保司，算是班里的大學霸。

2015年就宣布完全退出煤炭行業，2023年完成超過250億歐元的綠色投資，眼光很超前。

早點領錢型：選永明

想早點領錢的，首選永明。

它家的萬年青星河系列二最近也是很火，復歸紅利占比高，保證收益也高。

注重提取功能的朋友，可以重點看看。

大公司果然是大公司，各種數據一對比下來，家底真的挺重要。

除了激進的保誠之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表現都很棒的公司。

大賀說點心里話

選保司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差別可能比你想象的大得多。

同樣的產品，有人多交了10萬，有人少交了10萬——這里面的信息差，我覺得你有必要了解一下。