港險保證收益只有0.5%，為什么我說這反而更安全？99%的人想反了

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天聊一個讓很多人困惑的問題：

香港儲蓄險的保證收益那么低，憑什么說它安全？

前幾天安聯發布了《2025年全球養老金報告》，數據觸目驚心——全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元，未來40年每年需增加1萬億美元退休儲蓄。

Z世代如果想達到嬰兒潮一代的金融資產水平，儲蓄率需要從10%提升到12.5%。

再加上今年延遲退休正式落地，養老這事兒，早規劃真的不一樣。

很多人第一次接觸港險時都會問我：

保證收益才0.5%-1%，這也太低了吧？

內地分紅險保證部分還能到**1.5%-2%**呢。

但咱們來算一筆賬：

港險加上分紅部分能達到7%+，內地加上分紅部分也只能到3.4%左右。

這筆錢要放20年看，差距可就大了。

保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。

接下來我就帶你拆解這背后的邏輯。

剛性兌付的壓力：高保證收益背后的隱藏風險

很多人覺得保證收益高=更安全，這個想法看起來合理。

但實際上恰恰相反。

香港保險業受到嚴格監管，比如"償二代"標準（香港保險業第二代償付能力監管體系），要求保險公司保持高資本充足率。

確保在各種極端情況下都有足夠資金履行賠付義務。

這里有個關鍵概念：剛性兌付。

高保證收益意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務。

即便投資出現虧損也需按合同約定支付承諾收益。

舉個例子：

假設保司承諾4%的保證收益，但在低利率環境下，實際投資收益率只有2%。

那么每一筆保費，保險公司都要用自有資金填補這**2%**的缺口。

這就是"利差損"——長期積累下來，會給保險公司帶來巨大的財務壓力，甚至可能導致經營風險。

別等退休了才后悔，選錯了產品，到時候保司自己都撐不住，你的養老錢找誰要？

低保證收益的真正意圖：輕裝上陣博取長期復利

2024年7月1日，香港保險業風險為本資本制度正式實施。

這個制度的核心就是讓保險公司的資本與風險更加匹配。

保司為什么主動降低保證收益？

因為保證收益越低，保險公司越能通過保守投資——主要投資于優質政府債券、高信用等級企業債券等——確保剛性兌付。

避免因市場波動導致違約。

這樣一來，保司就能輕裝上陣，把更多精力放在博取長期收益上。

低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

換句話說，低保證收益不是"給得少"，而是"承諾得更穩"。

非保證收益的底氣：全球化投資與緩和調整機制

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出7%+復利的底氣。

這部分收益并不是"畫大餅"，主要來自分紅，而分紅的多少和保司的投資收益直接掛鉤。

保司依托廣泛的全球化投資布局，將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域。

來看一組真實的資產配置數據：

公司債券地區分布：

• 美國82%


• 加拿大3%


• 中國3%


• 英國2%


• 瑞士2%


• 其他8%

股票地區分布：

• 中國26%


• 美國16%


• 印度12%


• 臺灣12%


• 韓國10%


• 其他24%

分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

更重要的是，保險公司還設有緩和調整機制：

在投資收益表現良好的年份存儲盈余，市場表現欠佳時拿出來派發補貼收益。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓你獲得比較穩定的收益。

不用擔心某一年市場不好就"顆粒無收"。

用數據說話：友邦盈御系列100%兌現的背后

說再多不如看數據。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

以友邦"盈御多元"系列產品為例，分紅實現率和總現金價值比率都是100%達成。

先解釋一下怎么看這個表格：

比如2021年顯示是100%，意思是2021年買的保單，截止到2024年（第三個保單年度），復歸紅利和終期紅利都完全達到了計劃書上給的預期數字。

盈御多元貨幣計劃2021年第三個保單年度復歸紅利和終期紅利分紅實現率均為100%。

再來看總現金價值比率——這個指標相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。

相比單純看分紅實現率，總現金價值比率具有更強的實際參考意義。

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為100%。

盈御多元貨幣計劃2呢？

2022-2023年保單總現價實現比率同樣100%達成。

盈御多元貨幣計劃3是2023年的新品，第一個保單年度總現金價值比率也是100%。

實際收益表現能持續實現計劃書的預期，充分展現了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

當然，我也要說句實話：

雖然從過往數據來看表現不錯，但未來市場充滿不確定性，誰也不能保證分紅一定能達到預期。

但從歷史數據看，普通人拿到5%左右也沒什么難度。

復利的魔法：時間如何讓2%和6%天差地別

時間是最好的朋友。

港險用非保證收益博取長期復利空間，香港儲蓄險的收益優勢在時間的長河里實現復利的爆發。

我畫了一張復利曲線圖，100年里，6%的復利和2%的復利區別高下立判：

看到沒？

前期差距不大，但時間一長，差距就是天壤之別。

6%復利在99年時終值接近350，而2%復利幾乎還是趴在地上。

這就是為什么養老規劃要趁早——復利需要時間發酵。

咱們來算一筆具體的賬。

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交，年交5萬美金：

• 10年預期IRR：4.41%


• 20年預期IRR：6.06%


• 長期IRR：7.21%

20年本金翻3倍，現金總回報315%。

也就是說，如果投入100萬，20年就能變315萬。

2025年養老金調整比例只有2%，基本養老金增幅在放緩。

個人補充養老儲備變得更加重要，港險的長期復利可以有效對沖養老金替代率不足的問題。

寫在最后：它不適合所有人，但可能適合你

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全。

它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。

但它并不適合所有人。

在投資之前一定要深入了解，權衡利弊。

你是為了子女儲備教育金、規劃養老生活，還是進行資產傳承？

投資期限的長短、資金流動性都是要納入考量的關鍵因素。

投資是一場馬拉松，選對賽道才能笑到最后。

大賀說點心里話

養老規劃這件事，我見過太多人"等等再說"，結果一等就是十年，錯過了復利最寶貴的時間窗口。

如果你已經開始認真考慮這件事，說明你比大多數人走得更遠。

但怎么買、找誰買，這里面的門道可能比你想象的更多。