8家港險公司投資策略大起底：99%的人不知道，選錯保司養老金差幾百萬

你好，我是大賀。

最近安聯發布了《2025年全球養老金報告》，有個數據讓我后背發涼——全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元，未來40年每年需要增加1萬億美元退休儲蓄才能填上這個窟窿。

再看看國內，2025年1月1日延遲退休正式啟動，養老金替代率卻只有40%，離國際通行的70%基準線差了整整30個百分點。

養老這事兒等不得。

這兩年找我做退休規劃的客戶越來越多，大家都意識到光靠社保那點錢，退休后的生活質量很難保證。

港險儲蓄險作為第三支柱的補充，確實是個不錯的選擇。

但問題來了：

香港保險公司那么多，投資策略差異巨大，同樣的保費投入，不同保司的資產組合可能帶來數百萬收益差距。

我幫你算到退休那天——今天就把八大保司的投資策略扒個底朝天，讓你知道自己的養老錢到底交給了什么樣的"財富合伙人"。

保守派代表：友邦的穩健哲學

先說友邦。

如果你是那種晚上睡不著覺就會擔心錢的人，友邦可能最適合你。

2024年友邦投資總額達2553億美元，這是什么概念？

相當于香港GDP的70%以上。

更關鍵的是，這筆錢近70%配置于固定資產，股權資產只占24%，房地產更是只有3%。

這筆賬你自己算算：

70%的錢放在債券這種"穩如老狗"的資產里，剩下30%才去博收益。

再看資產質量。

政府和機構債券占58%，公司債券占39%，70%以上投資期限超過10年。

什么意思？

友邦買的債券大多是政府背書的，而且一持有就是十年以上，完全不玩短線。

這張圖看得很清楚：

10年以上或無固定到期日的資產占比高達72%，充分體現保險資金長期性特征。

企業債券方面，94%都是優先票據（Senior notes），這是債券里最安全的品種，公司破產清算時優先償還。

友邦保險堪稱保守型投資的典范。

拿它的代表產品「盈御3」來說，債券及其他固定收入工具占比25%-100%，增長型資產占比0%-75%。

注意這個區間——最保守的時候可以100%全買債券，一分錢股票都不碰。

別只看眼前收益高不高，養老金最怕的是什么？

是波動。

友邦這種打法，就是用穩定性換安全感。

激進派先鋒：保誠的高權益策略

說完最穩的，再說最猛的。

保誠保險以高權益類資產占比著稱，2024年總投資資產1600億美元，權益類資產占比50.3%，顯著高于行業平均水平。

50%的錢買股票！

這在保險公司里算是相當激進了。

更猛的是，相較于2023年，保誠的權益類資產增持了25%，債權類減持了11%。

別人都在求穩，它反而加倉股票。

金融投資總額161,184百萬美元" />

結果呢？

年度凈利潤整體增長了40%。

高權益類資產占比的投資策略可能帶來較大的收益波動性，但也帶來更高的潛在投資收入。

保誠用真金白銀證明了這一點。

當然，保誠也不是亂來。

它的債券部分，76%的政府債券和56%的公司債券達到A級及以上評級，資產質量還是有保障的。

看它的代表產品「信守明天」的資產配置：

固定收益證券占比30%，股票類別證券占比70%。

70%買股票，這是給長期主義者準備的。

現在不規劃以后哭——如果你的養老金還有20年以上才用，能承受中途的波動，保誠這種打法確實可能給你帶來更高的復利回報。

但如果你5年內就要退休，這種過山車式的投資風格可能讓你心臟受不了。

平衡派陣營：宏利、安盛、永明的中庸之道

大部分人既不想太保守錯過收益，也不想太激進承受波動。

那就看看平衡派怎么玩。

宏利：138年老字號的穩健增值

宏利保險有138年歷史，活得比絕大多數國家都久。

2024年總投資資產高達4425億加元，70%資產為A級及以上優質債券。

地域分布上，美國42%、加拿大27%、亞洲22%、歐洲9%，典型的全球分散配置。

宏利的投資策略是以高信用評級的債券為資金安全墊，同時還配置了另類長期資產，以獲取可觀的高收益。

代表產品「宏利傳承」的配置是：

債券及其他固定收入資產占比25%-55%，非固定收入資產占比45%-75%。

債券打底，權益類資產博收益，典型的平衡型打法。

安盛：歐洲第一資管的靈活策略

安盛擁有優秀的資產管理能力，被譽為歐洲排名第一的資產管理公司。

截至2024年12月31日，安盛集團全球管理總資產超過1萬億美元，相當于香港外匯基金的2.4倍。

標準普爾評級AA-，穆迪評級Aa3，惠譽國際評級AA，償付比率高達227%。

這資質，放在全球保險公司里都是第一梯隊。

總資產布局中，固定收益占比74%，房地產11%，上市股權3%。

安盛的特色是提供謹慎型、平衡型、進取型三檔投資風格，你可以根據自己的風險偏好選擇。

永明：ESG理念的踐行者

永明保險注重ESG與信用評級，2024年永明的投資總盤近1765億加元。

穩健的固收資產占比極高達75%，其中97%評級為投資級高質量（BBB及以上級）。

永明的投資覆蓋物業、金融業、能源、醫療等13個行業，跨周期、跨市場、跨區域篩選優質標的，穿越周期可持續長期穩健+增值。

這三家保司的共同特點是：

債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間。

適合投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動的人。

特色派選手：周大福、萬通、富衛的差異化路線

除了上面幾家，還有三家保司走的是差異化路線，各有獨門武器。

周大福人壽：策略可切換的靈活選手

截至2024年6月，周大福的總投資組合資產管理價值高達777.21億港元，復合年度增長率達到18%！

18%的復合增長率，在保險公司里相當亮眼。

資產配置上，債券投資(含債券基金)占75%，采用謹慎穩健投資策略，主打多元化分散風險。

周大福最大的特色是什么？

靈活。

代表產品「匠心傳承」提供三種投資策略：

• 一般情況(25%-50%固定收入+50%-75%股權)


• 財富躍進選項(15%-40%固定收入+60%-85%股權)


• 財富增值調配選項(保守/均衡/增進三檔)

第10年后還能靈活切換策略，想自主調控風險的人可以重點關注。

萬通：機構級別的債券配置

萬通保險2024年總投資資產2853億美元，83%配置于債券且96%為高評級債券。

83%買債券，96%是高評級——這配置簡直是"類美債"替代品。

萬通依托于霸凌資管和全球另類投資網絡，鏈接N個全球頂尖投資合作伙伴，專注捕捉高質量非公開市場機會。

代表產品「富饒千秋」的配置是：

債券及其他固定收益資產占比25%-100%，股權類型資產占比0%-75%。

最保守的時候可以100%全買債券。

如果你需要"類美債"替代品，萬通值得考慮。

富衛：主動出擊的風險分散者

富衛固收類資產投資占比超66%，99%是優質投資級別。

99%的債券都是BBB及以上評級，這個比例在同業中領先。

公司債券占51%，股票和基金占25%，政府債券占5%。

富衛的資產管理強調主動出擊，控制風險分散，預期回報穩定。

代表產品「盈聚天下」投資于不同的地區和行業，固定收益類型資產占比25%-100%，股權類型資產占比0%-75%。

分紅實現率：投資能力的終極驗證

說了這么多投資策略，到底誰更靠譜？

別看廣告，看療效。

分紅實現率就是最好的驗證——保險公司過去承諾的收益，到底兌現了多少？

2024年各大保司的分紅實現率報告都出爐了，我幫你整理成了一張表：

第一梯隊（95%以上）：

• 友邦：平均分紅實現率99%，「充裕未來2」連續7年100%達成


• 安盛：平均分紅實現率97.5%，22款儲蓄險平均94.7%（最高117%）


• 萬通：平均分紅實現率96.5%，「富R千秋」達99%-101%

第二梯隊（90%-95%）：

• 周大福：平均分紅實現率94.5%，三大王牌儲蓄產品全線100%


• 國壽海外：平均分紅實現率94%，終期紅利100%達成


• 宏利：平均分紅實現率94.5%，99%保單總現金價值比率>95%

第三梯隊（80%-90%）：

• 富衛：平均分紅實現率86%，多款主力產品實現率較2023年上升


• 永明：平均分紅實現率86%，「傳富儲蓄」連續6年100%


• 保誠：平均分紅實現率84.5%，主力儲蓄險集中在80%-110%

友邦整體的分紅實現率達到99%，是港險市場中表現最好的第一梯隊保司。

安盛、萬通、周大福、國壽、宏利分紅實現率都在90%以上，效益優良。

主流保司的平均分紅實現率都在80%以上。

有人可能會問：

保誠投資那么激進，分紅實現率怎么反而最低？

這就是高權益策略的代價——波動大。

2024年全球股市整體表現不錯，保誠凈利潤增長40%，但分紅實現率只看歷史兌現情況，過去幾年的波動拖了后腿。

不過話說回來，保誠是少數在極端市場下仍維持較高紅利派發能力的老字號保險公司之一。

長期來看，高權益策略的復利效應可能會逐漸顯現。

還有一點要注意：

友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福、國壽這些保司，波動小，多年數據扎實，更穩。

而富衛、忠意這類保司，過往產品較少，更容易達到100%，短期參考意義較小。

對號入座：三類投資者的保司匹配指南

說了這么多，到底該選誰？

選保司就像選"財富合伙人"，沒有絕對"最好"，只有"最適合"。

第一類：極度風險厭惡者（本金安全優先）

推薦保司：宏利、友邦、富衛、周大福人壽

原因：

• 高比例配置高評級債券（70%-80%+）


• 波動小，本金安全優先

適合教育金、養老金等剛性需求。

如果你的錢是退休后的救命錢，一分都不能虧，選這幾家。

第二類：平衡型投資者（穩中求進）

推薦保司：安盛、永明

原因：

• 債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間（股票/私募等）


• 安盛提供靈活策略選項，永明融入ESG理念

適合投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動者。

第三類：進取型投資者（能扛波動，追求高復利）

推薦保司：保誠、萬通

原因：

• 保誠高配權益資產（約70%），波動大但長期復利潛力強


• 萬通專注債券+精選私募，捕捉高質量非公開市場機會

適合資金為長期閑錢，目標年化6.5%，能承受中期波動者。

特殊需求者

• 想自主調控風險：周大福人壽（第10年后靈活切換策略）


• 需要"類美債"替代品：萬通（高質債券+私募債）

這張圖是各保司旗艦儲蓄險產品的預期收益對比，大家可以參考。

如果結合保險公司表現來看：

• 求穩的可以考慮友邦的產品


• 想要穩中求進的可以選宏利和安盛的產品，收益表現很不錯，穩定性也不用擔心


• 想要做提領打算，看重靈活理財的朋友，永明的產品不容錯過

大賀說點心里話

全球養老金缺口51萬億美元，延遲退休已經啟動，養老金替代率只有40%——這些數字不是嚇唬你，是在提醒你：

養老這事兒等不得。

選對保司，就是選對養老金的"增值引擎"。

但怎么買、買多少、什么時候買，這里面還有很多門道。