這意味著什么？

說白了就是，這是正兒八經的央企。

錢放這里，踏實。

但光有背景還不夠，關鍵要看投資能力。

我上次去香港，專門跟國壽的負責人聊了聊他們的投資策略。

有個細節讓我印象很深：他們采取的是"內外兼修"的模式。

什么意思呢？

內部有自己的資管團隊，同時還會引進外部的專業資管機構。

然后通過賽馬機制，讓不同團隊PK，業績好的留下，業績差的淘汰。

這就很有意思了。

既保持了央企一貫的穩健風格，又不是閉門造車，有國際視野。

再看實際的資產配置。

2023年，國壽可投資金額達到3932億港元。

這筆錢怎么投的？

81%投向了固收類資產，主要是美國國債、發達市場投資級信用債這類高評級債券。

剩下的小部分投向權益類、另類資產和現金。

這個配置結構說明什么？

穩字當頭。

八成以上的錢都放在幾乎不會虧的資產里，剩下兩成去博一點超額收益。

站在資產配置的角度看，這恰恰是港險應該有的樣子——不是讓你發財的，是讓你在保本的基礎上，穩穩地跑贏通脹，順便做個全球配置。

很多人只盯著那些IRR演示數字特別好看的產品，卻忽略了一個問題：

那些數字是怎么來的？

背后的投資策略激不激進？

公司有沒有能力兌現？

這筆賬其實很好算：

一個央企背景、投資風格穩健、管理規模近4000億的"基金經理"，和一個收益演示高出零點幾個點、但你根本不知道它怎么投資的公司，你選哪個？

分紅實現率：檢驗基金經理的硬指標

光說投資策略還不夠，得看實際業績。

對于港險來說，檢驗"基金經理"能力的硬指標就一個：分紅實現率。

這個數字代表什么？

就是保險公司當初承諾的預期收益，最后到底兌現了多少。

說100塊，最后給你80塊，那就是80%的實現率。

很多人買港險的時候，只看計劃書上那個漂亮的預期數字，卻不看這家公司歷史上到底兌現了多少。

這就像你買基金只看宣傳冊上的"預期收益"，卻不看基金經理過去幾年的實際業績——純屬自己騙自己。

那國壽的成績單怎么樣？

說幾個關鍵數據：

9成以上的產品分紅實現率在70%以上，約一半的產品實現率在80%以上。

在目前所有保司中，這個成績能排進第一梯隊。

更厲害的是終期紅利——連續8年100%達成。

終期紅利是什么？

簡單說就是保單后期那筆大錢。

很多公司前期小錢給你兌現，后期大錢就開始打折扣。

國壽連續8年100%，這個含金量很高。

還有一個數據值得關注：

10年以上的老保單，分紅實現率全部在78%以上，最高達到99%，平均值85%。

為什么要看老保單？

因為新保單的分紅實現率參考價值有限，時間太短。

真正能說明問題的，是那些已經跑了十年以上的保單。

這些數據說明什么？

長期投資和分紅實力值得信任。

回到前面說的，幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就可以抹平。

你選了一個IRR演示高0.3%的產品，結果分紅實現率只有65%；

我選了一個IRR演示低0.3%的產品，分紅實現率85%。

最后誰賺得多？

這筆賬，相信你會算。

傲瓏盛世：產品形態解析

聊完公司，再來看產品本身。

國壽之前的王牌產品叫傲瓏創富，是一款非常稀缺的美式分紅產品，主打提領。

新產品傲瓏盛世沒有走老路線，而是加入了英式分紅的賽道。

差別在哪？

最直觀的一點：

傲瓏創富每年派發的是現金紅利，這筆錢是純利息，你拿走不影響保證部分的金額。

而且在保單后期，保證金額一直高于本金。

傲瓏盛世變成英式分紅后，紅利結構變成了復歸+終期紅利。

提取之后，在一定程度上會影響本金。

傲瓏盛世只支持兩年繳費，以255提取方案來看：

可以很直觀地看到，傲瓏盛世的保證金額一直在下降，且低于本金。

而傲瓏創富的保證金額在后期一直高于本金。

說白了就是，傲瓏盛世拋棄了傲瓏創富原有的美式分紅特色，開始加入英式分紅賽道卷收益。

但是沒卷出太多名堂。

犧牲了一部分確定性，換來的是預期收益變高了。

這個取舍值不值得，取決于你更看重什么。

收益表現：靜態與動態雙維度

先看靜態收益，也就是不提取、讓錢滾雪球的情況。

對比市場上所有1/2/3年繳費產品：

10年IRR 4.01%，中規中矩，不算出挑。

但20年到40年的IRR處于第一梯隊，跟其他比較能打的幾家產品，上下差距也就零點幾。

40年就漲到了封頂6.5%，增長速度也算比較快的。

再看動態收益，也就是邊存邊取的情況。

以國壽常用的255提領密碼舉例：

2年交，每年交5萬美金，第5年開始每年領取5000美金。

領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班相比，前后差距約5000美金。

領到保單第30年，剩余現金價值和永明星河尊享2相比，差距約2萬美金。

跟優秀的產品之間差距也不算大。

但確實不是最能打的那個。

紅利結構與功能創新

為什么傲瓏盛世在提領表現上不是最優？

這跟它的紅利結構有關。

英式分紅的保單，復歸紅利的占比很關鍵。

復歸紅利占比越高，就越適合提領，提領后對保單的傷害越小。

來看具體數據。

以2年繳、年繳10萬美金測算：

傲瓏盛世第10年復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%；

第30年復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比7.1%。

對比永明星河尊享2：

星河尊享2第10年復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比16%；

第30年復歸紅利15.4萬，總收益123萬，占比12.5%。

兩款產品總收益差距不大，但復歸紅利占比傲瓏盛世更低。

不過國壽做了一個巧妙的設計：

提領時同時提領復歸+終期賬戶，而不是只提領復歸賬戶。

這樣一來，復歸賬戶消耗得更慢，保單更晚才會動用到保證賬戶，降低了對后期增值的影響。

雖然紅利結構上不占優勢，但這個產品用了巧妙的方式化解了這一點。

功能上還有兩個升級值得一提：

第一，新增保單暫托人功能。

比如媽媽給孩子買保單，把小姨設為暫托人。

萬一媽媽出事，小姨可以代為監管保單，但只能交保費、改通訊資料，無法變更投保人、受保人、受益人或提取保單價值。

等孩子成年后，權益自動轉移給孩子。

這個功能非常實用，能保障未成年受保人權益。

第二，年金轉化功能。

受保人滿65歲后可全數退保，轉換成10年期或20年期年金。

坦白說，既要全數退保，又不是終身年金，應用場景有限。

投資結論：選對基金經理更重要

最后說說我的看法。

傲瓏盛世這個產品，單從收益表現來說，確實沒有讓人非常驚艷。

但在如今的港險市場，我覺得公司品牌以及投資分紅的穩定性可能比產品細節更重要。

630之后，各家保司在收益賽道上卷得更厲害了。

但對于港險這個品類，收益大部分來自不確定分紅，純卷預期數字意義不大。

況且大家已經差得不多了。

從公司層面和過往分紅表現來說，國壽有非常大的不可替代的優勢：

• 央企背景


• 穩健的投資策略


• 優秀的分紅實現率


• 連續8年終期紅利100%達成

這些東西，不是靠PPT上多寫幾個數字就能比的。

所以我的結論是：

如果你是那種特別在意賬面收益、喜歡比來比去的人，傲瓏盛世可能不是你的菜。

但如果你認同港險是一個全球資產配置工具，選產品就是選基金經理，那國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

大賀說點心里話

選對公司只是第一步，怎么買、從什么渠道買，差別可能比你想象的大得多。