港險的2個致命缺陷，我必須先告訴你——但看完你可能更想買了

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天我要做一件"傻事"——先告訴你港險的缺點。

為什么？

因為我發現很多人被"6.5%復利"吸引來香港，結果買完才發現有些地方跟預期不一樣，心里落差很大。

所以，我先說缺點，你自己判斷值不值得接受。

先潑冷水：港險不是完美的

說句實話，港險有兩個硬傷，我必須擺在最前面：

第一，保證收益真的低。

內地儲蓄險的保證年化IRR能做到1.5%-2%，而香港儲蓄險的保證部分只有0-1%。

什么意思？

就是如果分紅一分錢都不給你，香港保單拿到手的錢，可能還不如內地。

第二，保單貸款利率高。

急用錢想貸款周轉？

香港保單貸款年利率8%左右，內地只要5-6%。

差了2-3個點，貸個50萬周轉一年，利息就多出一萬多。

這兩個缺點是實打實的，我不會替港險洗白。

但是——

但是，收益差距實在太大了

咱們算筆賬。

同樣的投保條件：30歲女性，36萬人民幣，5年繳。

我拿太平洋「世代鑫享」和內地新產品做對比：

保證收益：

• 第10年，「世代鑫享」保證收益180萬，內地179.76萬——幾乎打平


• 但到第30年，「世代鑫享」保證收益比內地高出近50萬

預期收益（含分紅）：

• 第10年，高出9.3萬


• 第20年，高出85萬


• 第30年，高出201萬

201萬是什么概念？

投入同樣的錢，30年后差距就是一套房的首付。

你可能會說：預期收益不是保證的啊，萬一分紅拿不到呢？

這個問題問得好，我們接著往下看。

分紅能兌現嗎？數據說話

很多人擔心港險分紅是"畫大餅"，這個顧慮我理解。

但數據不會騙人。

香港早在2017年就要求保險公司公開分紅實現率，到現在已經披露了8年的數據。

友邦、安盛等頭部保司，過去5年的平均分紅實現率在**92%-103%**之間。

什么意思？

就是當初承諾你的預期收益，基本都兌現了，有些年份甚至超額完成。

反觀內地，分紅險實現率披露才2年左右，而且近年實現率普遍只有30%-60%。

能不能拿到高分紅，比較看"運氣"。

我跟你說個更狠的：

就算把香港分紅險的實現率打六折，它的收益依然比內地的"滿格表現"還高。

這就是為什么我說，雖然港險保證收益低，但整體收益差距實在太大了。

為什么港險能做到？揭秘底層機制

你可能好奇：憑什么香港能給6.5%，內地只能給3.5%？

不是"港險天生收益高"，而是兩地產品的底層邏輯完全不同。

我從兩個維度給你拆解：

1. 投資范圍：一個全球配置，一個只能買國債

收益的本質是"投資回報"，錢投到哪里，決定了能賺多少。

香港保險公司：全球資產配置

香港保險公司能夠投資全球多個市場，包括股票、債券、房地產等多種資產類別。

拿友邦舉例，投資地域主要分布于美國、加拿大、英國和亞太市場。

它的旗艦產品「環宇盈活」投資策略是這樣的：

• 債券固收類占比20%-100%


• 增長型資產（股票等）占比0%-80%

可以根據市場利率變化，靈活調整增長型資產比例。

市場好的時候多配股票，市場差的時候多配債券。

這樣的投資策略下，5年繳費，第10年IRR達到3.51%；20年沖向5.69%；30年達到天花板6.5%。

內地保險公司：投資范圍受限

內地有嚴格的"資產負債匹配"和"安全性"要求，對境外投資比例有嚴格限制。

主要以固定收益類資產為主，比如銀行存款、國債、金融債、企業債。

權益類（股票）和海外投資比例不到3%。

你想想，2025年5月銀行5年期定存利率已經降到**1.3%**了，國債收益率也在往下走。

保險公司主要配置這些資產，想拿高收益的可能性很低。

2. 利潤分配：一個給你90%，一個給你70%

就算投資賺了錢，"怎么分"也很重要。

香港：保單持有人優先

香港保險按照"保單持有人優先"原則進行紅利分配，保單持有人的分紅一般不少于可分配盈余的90%。

部分實力雄厚的保司更大方。

比如安盛，明文規定"盈利后**95%**的利潤分配給保單持有人"。

內地：保司留存比例更高

金管局規定分紅比例不得低于當年可分配盈余的70%。

所以內地保險公司默認最高分**70%**給保單持有人，剩下30%歸公司。

當前3.5%左右的演示收益，基本就是按70%比例計算的。

分配比例的差距直接導致收益落差——同樣賺了100塊，香港給你90-95塊，內地給你70塊。

這兩個底層機制的差異，才是港險收益高的真正原因。

收益之外的加分項

如果只看收益，港險還不足以讓內地客"跨城投保"。

真正吸引大家的，是它把"全球投資，便捷理財，家族傳承，資產隔離，安全保本"等需求打包成一個"操作簡單的工具"。

這是內地儲蓄險很難做到的。

我挑幾個最實用的說：

多幣種配置：

香港支持美元、人民幣、英鎊、加元、港幣等高達10種貨幣選擇，內地只能買人民幣保單。

2025年理財產品收益跌破2%，部分R2產品甚至虧損。

持有美元資產，本身就是一種風險對沖。

無限更改受保人：

這個功能太強了。

保單可以一代傳一代，理論上可以"永續"下去，真正實現家族傳承。

保單拆分：

有兩個孩子？

可以把一張保單拆成兩張，按比例分給子女，不用糾結"這份保險給誰"。

29種領錢方案：

香港保單多達29種領錢方式，而且領錢的同時賬戶余額不減少——錢在賬戶里繼續滾復利，你每年提取的只是"利息"。

這些功能組合起來，港險更像一個"迷你家族信托"，而不僅僅是一份保險。

總結：瑕不掩瑜，適合你嗎？

說了這么多，我幫你做個總結。

港險的缺點是真的：

• 保證收益低（0-1%）


• 保單貸款利率高（8%）

但優勢也是壓倒性的：

• 預期收益6.5%，內地只有3.5%


• 分紅實現率92%-103%，內地只有30%-60%


• 全球資產配置 + 90%以上利潤分配


• 多幣種、可拆分、可傳承

所以，適合誰？

內地儲蓄險適合：

追求安全、打算長期持有、以人民幣為基礎資產、不想操心的投資者。

收益不高但確定性強。

香港儲蓄險適合：

能承受一定波動、希望分散風險、追求更高收益、有傳承需求的投資者。

保證收益低，但潛在回報更高，支持多幣種靈活轉換。

如果你追求更高收益、全球化配置、完善傳承，香港儲蓄險無疑是更優選擇。

這是目前在售的香港旗艦儲蓄險產品對比，你可以參考。

大賀說點心里話

今天這篇文章，我先把港險的缺點攤開講，就是希望你做決定之前，能有個清醒的認知。

但說實話，收益差距擺在這里，你自己判斷值不值。

如果你決定要買，怎么買、找誰買，里面的信息差可能比產品本身更重要。