港險保證收益才0.5%，為什么我反而覺得比內地2%的更安全？一個寶媽的5年實戰復盤

你好，我是大賀，北京大學碩士，深耕港險9年。

今天這篇文章，我想用一個寶媽的視角，聊聊很多人心里的那個疑問——港險保證收益這么低，到底安全在哪？

作為一個寶媽，我當初也糾結過這個問題。

2025年開年，幾十所大學學費集體上漲，漲幅從500到20000元不等。

四川省公辦院校學費標準直接上調1100元，南京航空航天大學飛行器設計專業學費漲到了1.2萬元/年。

而根據《中國生育成本報告2024版》，養育一個孩子到本科畢業平均需要68萬元，城鎮家庭更高。

教育支出從學前階段每年3594元，一路漲到大學階段20192元。

雖然2025年1月1日起，每孩每年可以領3600元育兒補貼到3周歲，但說實話，對比68萬的養育成本，這點補貼真的只是杯水車薪。

所以，教育金到底怎么存？

我研究了5年，今天把我的思考和大家分享一下。

同樣是儲蓄險，為何收益差了一倍？

先給大家看一組數據，這是我當初決定買港險的核心原因。

港險保證收益普遍在0.5%-1%之間，加上分紅部分能達到7%+。

內地儲蓄分紅險呢？

保證部分普遍在1.5%-2%，看起來比港險高，但加上分紅部分也只能到**3.4%**左右。

我當初也糾結過：內地保證收益更高，是不是更穩妥？

后來我想明白了——保證收益只是"地板"，真正決定你最終拿到多少錢的，是"天花板"。

3.4%和7%+，差了整整一倍。

如果給孩子存教育金，20年后這個差距會被復利放大到什么程度？

后面我會詳細算給你看。

投資范圍之爭：國內債券VS全球資產

為什么收益能差這么多？

根本原因在于投資范圍。

內地保險資金投資范圍相對受限，主要集中在國內的債券、存款等穩健型資產，權益類資產投資占比較低。

這種投資策略讓收益波動小，但同時也限制了收益的上限，很難實現7%+的復利。

而香港保司呢？

它們將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域，真正做到了"不把雞蛋放在同一個籃子里"。

來看一組真實的資產配置數據：

公司債券地區分布：

• 美國82%


• 加拿大3%


• 中國3%


• 英國2%


• 瑞士2%


• 其他8%

股票地區分布：

• 中國26%


• 美國16%


• 印度12%


• 臺灣12%


• 韓國10%


• 其他24%

這種分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

說白了，內地險企是在一個池塘里撈魚，港險是在全球的大海里撒網。

池塘再怎么努力，產量也比不過大海。

保證收益的悖論：高≠安全，低≠風險

給大家避個坑：很多人看到港險保證收益只有0.5%-1%，第一反應是"這也太低了，不安全吧？"

這個理解是錯的。

香港保險業受到嚴格的監管，比如"償二代"標準（香港保險業第二代償付能力監管體系），要求保險公司保持高資本充足率，確保在各種極端情況下都能有足夠資金履行賠付義務。

2024年7月1日，香港保險業風險為本資本制度正式實施，監管更加嚴格。

保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。

你想想，高保證收益意味著什么？

意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務，即便投資出現虧損，也需按合同約定支付承諾收益。

這種剛性兌付要求對保險公司的投資能力和資金穩定形成雙重考驗。

在當下低利率環境下，如果保司承諾給投保人4%的保證利率，但實際投資收益率只有2%，那每一筆保費都需要用自有資金來填補這2%的缺口。

長期積累下來，會給保險公司帶來巨大的財務壓力，甚至導致虧損和經營風險。

所以，低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

保證收益越低，保險公司越能通過保守投資，主要投資于極為穩健的資產——比如優質的政府債券、高信用等級的企業債券等——確保能剛性兌付，避免因市場波動導致違約。

從而能輕裝上陣，更專注于實現長期收益的最大化。

非保證收益靠譜嗎？看看歷史兌現數據

可能有人會問：非保證收益聽起來很美，但真的能兌現嗎？

會不會是"畫大餅"？

這部分收益并不是"畫大餅"，主要來自于分紅，而分紅的多少和保司的投資收益直接掛鉤。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

以友邦"盈御多元"系列產品為例，分紅實現率和總現金價值比率都是100%達成。

先教大家怎么看這個表格：比如2021年顯示是100%，意思就是2021年買的保單，截止到2024年（第三個保單年度），復歸紅利和終期紅利都完全達到了計劃書上給的預期數字。

再來看總現金價值比率。

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為100%：

盈御多元貨幣計劃2，2022-2023年保單總現價實現比率也是100%達成：

盈御多元貨幣計劃3，2023年第一個保單年度總現金價值比率同樣是100%：

實際收益表現能持續實現計劃書的預期，充分展現了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

緩和調整機制：港險獨有的收益穩定器

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出7%+復利的底氣。

但你可能會擔心：萬一哪年市場不好，分紅大幅下降怎么辦？

港險有一個獨有的機制——緩和調整機制。

保險公司在投資收益表現良好的年份，會把其中一部分盈余存儲起來；等到市場表現欠佳時，再拿出來派發補貼收益。

看這張圖就很清楚了：藍色線是未經調整的收益，波動很大；紅色線是經過緩和調整后的收益，明顯平滑很多。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓我們獲得比較穩定的收益。

說白了，就是**"豐年存糧，荒年取糧"，旱澇保收**。

復利差距：3.4%和7%的20年之后

作為一個寶媽，我最關心的就是：給孩子存教育金，到底能存出多少？

港險用非保證收益博取長期復利空間，香港儲蓄險的收益優勢在時間的長河里實現復利的爆發。

我畫了一張復利曲線圖，100年里，6%的復利和2%的復利區別高下立判：

看到沒？

前20年差距還不明顯，但時間越長，差距越大。

2%復利99年后終值接近0（相對而言），4%復利約為50，而6%復利接近350！

這就是為什么我說，教育金規劃必須是長期主義。

孩子從出生到大學畢業，正好是18-22年，這個時間周期和港險的復利爆發期完美匹配。

來看一個具體案例。

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交，年交5萬美金：

安盛盛利10年預期IRR 4.41%，20年IRR 6.06%，長期甚至能到7.21%，遠高于同類產品。

20年本金翻3倍，現金總回報315%。

也就是說，如果投入100萬，20年就能變315萬。

對比一下內地儲蓄險3.4%的收益，同樣100萬，20年后大概是195萬左右。

差了整整120萬！

這120萬，夠孩子讀兩個本科了。

說實話，雖然從過往數據來看，一些保司的分紅實現率表現不錯，但未來市場充滿不確定性，誰也不能保證分紅一定能達到預期。

但根據歷史數據和投資邏輯，普通人拿到5%左右也沒什么難度。

即便保守按5%算，20年后100萬也能變成265萬，依然比內地險多了70萬。

選擇之前，先問自己三個問題

它并不適合所有人，在投資之前一定要深入了解，權衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

如果你正在考慮港險，先問自己三個問題：

第一，你的投資期限有多長？

港險的優勢在于長期復利，如果只能放5年以內，那可能不太合適。

但如果是給孩子存教育金、給自己存養老金，10年、20年甚至更長，那港險的優勢會非常明顯。

第二，你能接受短期波動嗎？

非保證收益意味著每年的分紅可能有高有低。

雖然有緩和調整機制平滑波動，但如果你看到某一年分紅少了就焦慮睡不著，可能需要重新考慮。

第三，你的資金流動性需求如何？

港險前幾年退保會有損失，如果這筆錢可能隨時要用，那就不適合。

但如果是確定10年、20年不動的錢，那港險是個好選擇。

投資是一場馬拉松，選對賽道才能笑到最后。

最后提醒一下，盛利將會在5.31日下架，還剩不到幾個月，想上車的要抓緊時間了。

大賀說點心里話

聊了這么多收益、數據、機制，其實我最想說的是：給孩子存錢這件事，選對方向比努力更重要。

同樣的本金，同樣的時間，最后差出來的可能是一套房的首付。

但怎么買、從哪買，這里面的門道可就多了。