8家港險公司投資策略大起底：選錯一家，孩子留學金可能差出100萬

你好，我是大賀。

作為兩個孩子的媽媽，大寶明年就要出國讀本科了。

這幾年我幾乎把市面上能買的港險都研究了個遍。

說實話，我當年就是這么過來的——從完全不懂到現在能看懂各家保司的投資報告，中間踩過的坑、交過的學費，真的不少。

今天這篇文章，我想把這些年研究的干貨全部分享出來，幫你少走彎路。

同樣保費，為何收益差百萬？

最近刷到一條新聞，耶魯大學2025-26學年的總費用已經漲到90,550美元，折合人民幣約65萬。

斯坦福更狠，學雜費87,225美元，漲幅5.5%。

我給大寶算過一筆賬：美國私立大學本科四年，加上生活費，至少要準備400萬人民幣。

早知道就該在孩子出生時就開始存教育金。

但問題來了——

同樣是買港險儲蓄險，同樣的保費投入，為什么有的人30年后能拿到800萬，有的人只能拿到600萬？

答案藏在各家保司的投資策略里。

香港保險市場以高預期收益和全球化資產配置著稱。

但各家保司的投資策略差異巨大。

有的保守穩健，有的激進進取，有的靈活多變。

這個坑我替你踩過了：選錯保司，同樣的錢可能差出上百萬的收益。

接下來，我會把八大保司的投資策略一一拆解，結合分紅實現率數據，手把手教你選對香港保險。

保守派代表：友邦的穩健哲學

先說友邦，這是我最早研究的保司，也是很多人的"入門款"。

友邦2024年投資總額達2553億美元，這個體量相當于什么概念？

大概是香港外匯基金的一半左右。

但真正讓我印象深刻的，是它的資產配置：

近70%配置于固定資產，股權資產僅占24%，房地產更是只有3%。

這意味著什么？

友邦把大部分錢都放在了"穩"字上。

再看這張圖，友邦的固定收益資產組合高達1763億美元：

• 政府和機構債券占58%


• 公司債券占39%


• 10年以上或無固定到期日的資產占比高達72%

70%以上投資期限超過10年，這充分體現了保險資金的長期性特征。

說白了，友邦就是那種"把錢存銀行定期"的思路。

只不過它存的是全球頂級政府和企業的債券。

從企業債券的地域分布來看：

• 亞太地區占67%


• 美國占20%


• 其他地區占13%

優先票據占比高達94%，這是違約風險最低的債券類型。

友邦保險堪稱保守型投資的典范。

它的代表產品**「盈御3」**，投資策略同樣穩健：

• 債券及其他固定收入工具占比：25%-100%


• 增長型資產占比：0%-75%

我當年給二寶買的就是友邦的產品。

孩子的事兒不能省，但更不能冒險。

教育金這種剛性需求，我寧可收益低一點，也要確保到時候能拿到錢。

激進派先鋒：保誠的高權益策略

如果說友邦是"穩健派"，那保誠就是"激進派"的代表。

保誠2024年總投資資產1600億美元，體量不算最大，但投資風格非常鮮明：

權益類資產占比50.3%，顯著高于行業平均水平。

這是什么概念？

行業平均權益類資產占比大概在20%-30%，保誠直接干到了50%以上。

金融投資總額161,184百萬美元" />

從這張圖可以看到：

• 主權債券小計：330.53億美元


• 公司債券小計：368.09億美元


• 股本證券及集體投資計劃持倉小計：810.02億美元

股票類資產占了半壁江山。

保誠保險以高權益類資產占比著稱。

相較于2023年，權益類資產增持了25%，債權類減持了11%。

這種策略的結果是什么？

年度凈利潤整體增長了40%。

從信用評級來看，保誠的債券質量也不差：

• **76%**的政府債券達到A級及以上評級


• **56%**的公司債券達到A級及以上評級

但高權益類資產占比的投資策略，可能帶來較大的收益波動性。

但也帶來更高的潛在投資收入。

保誠的代表產品**「信守明天」**，投資策略更加激進：

• 固定收益證券占比：30%


• 股票類別證券占比：70%

70%的股票配置，這在港險市場里算是相當大膽了。

我有個朋友就是買的保誠，她的心態很好："反正是給孩子存的錢，20年后才用，中間漲漲跌跌我不看就行。"

這種策略適合什么人？

資金是長期閑錢，能承受中期波動，追求高復利的投資者。

平衡派陣營：宏利、安盛、永明的中庸之道

大多數人既不想太保守，也不敢太激進。

這時候，宏利、安盛、永明這三家"平衡派"就值得關注了。

宏利：138年老牌實力派

宏利保險有138年歷史，是真正的"百年老店"。

2024年總投資資產高達4425億加元，這個體量在八大保司里數一數二。

從地域分布來看：

• 美國：42%


• 加拿大：27%


• 亞洲及其他：22%


• 歐洲：9%

投資分散于全球主要經濟體，70%資產為A級及以上優質債券。

宏利的投資策略是以高信用評級的債券為資金安全墊。

同時還配置了另類長期資產，以獲取可觀的高收益。

它的代表產品**「宏利傳承」**：

• 債券及其他固定收入資產占比：25%-55%


• 非固定收入資產占比：45%-75%

安盛：歐洲第一資管公司

安盛擁有優秀的資產管理能力，被譽為歐洲排名第一的資產管理公司。

截至2024年12月31日，安盛集團全球管理總資產超過1萬億美元。

相當于香港外匯基金的2.4倍。

看看這份成績單：

• 總收益達約1,130億美元


• 償付比率高達227%


• 標準普爾評級AA-，穆迪評級Aa3，惠譽國際評級AA

三大評級機構都給了AA級別，這在保險行業里是頂級水平。

在總資產布局中：

• 固定收益占比74%


• 房地產11%


• 上市股權3%


• 私募股權和對沖基金6%


• 現金6%

安盛的投資風格分為謹慎型、平衡型和進取型三檔。

可以根據市場情況靈活調整。

永明：ESG+信用評級雙保險

永明保險注重ESG與信用評級，2024年投資總盤近1765億加元。

資產配置情況：

• 債券資產占總投資的43%


• 抵押貸款占32%


• 房地產和現金投資共占11%


• 衍生等投資占9%


• 股票證券投資占5%

穩健的固收資產占比極高達75%。

其中97%評級為投資級高質量（BBB及以上級）。

永明的行業分布非常分散，覆蓋物業、金融業、能源、醫療等13個行業。

真正做到了"不把雞蛋放在一個籃子里"。

這三家保司的共同特點是：債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間。

適合投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動的投資者。

算下來真的差很多——

同樣10萬美元保費，選對保司，20年后可能多拿幾十萬。

特色派選手：周大福、萬通、富衛的差異化路線

除了上面幾家"主流"保司，還有三家走差異化路線的選手值得關注。

周大福人壽：靈活策略切換

截至2024年6月，周大福的總投資組合資產管理價值高達777.21億港元。

復合年度增長率達到18%！

從2022年到2024年：

• 2022年6月：556.70億港元


• 2023年6月：682.64億港元


• 2024年6月：777.21億港元

三年復合增長率18%，這個增速相當可觀。

資產類別以債券投資為主：

• 債券（含債券基金）：75%


• 另類投資：10%


• 股票（含股票基金）：6%


• 其他資產及現金：9%

采用謹慎穩健投資策略，主打多元化分散風險（行業/地區），以獲取長期穩健高收益。

周大福**「匠心傳承」**最大的特點是提供三種投資策略：

• 一般情況：25%-50%固定收入 + 50%-75%股權


• 財富躍進選項：15%-40%固定收入 + 60%-85%股權


• 財富增值調配選項：保守/均衡/增進三檔

第10年后可以靈活切換策略，這在港險市場里比較少見。

萬通：機構級別配置

萬通保險2024年總投資資產2853億美元，體量相當大。

投資特點非常鮮明：

• 83%配置于債券


• 96%為高評級債券

地域上80%以上資產投資北美，兼顧歐洲、亞洲等地對沖風險。

行業布局側重公用事業、非周期消費等抗波動領域。

萬通依托于霸凌資管和全球另類投資網絡，鏈接N個全球頂尖投資合作伙伴。

它的代表產品**「富饒千秋」**：

• 債券及其他固定收益資產占比：25%-100%


• 股權類型資產占比：0%-75%

如果你需要"類美債"替代品，萬通是個不錯的選擇。

富衛：主動出擊型選手

富衛固收類資產投資占比超66%，99%是優質投資級別。

對比同業：

• 富衛：99%


• 永記：97%


• 宏記：96%


• 萬記：97%

富衛的債券質量在同業中領先。

資產配置情況：

• 投資級別公司債券：51%


• 股票和基金：25%


• 其他投資級債券：9%


• 政府債券：5%


• 現金和現金等價物：7%

富衛的資產管理強調主動出擊。

主要投資公司債券和股權，控制風險分散，預期回報穩定。

它的代表產品**「盈聚天下」**投資于不同的地區和行業，分散風險。

分紅實現率：投資能力的終極驗證

說了這么多投資策略，到底哪家保司真的能"說到做到"？

答案就在分紅實現率里。

分紅實現率直接告訴你，保險公司過去承諾的收益，到底兌現了多少。

2024年各大保司的分紅實現率報告均已出爐。

我匯總了主流公司的分紅表現：

主流保司的平均分紅實現率都在80%以上。

友邦整體的分紅實現率達到99%，是港險市場中表現最好的第一梯隊保司。

「充裕未來2」連續7年100%達成，這個穩定性確實讓人放心。

安盛、萬通、周大福、國壽、宏利分紅實現率都在90%以上，效益優良。

保誠雖然排名靠后，但84.5%的實現率也不算差。

而且它的投資策略本來就偏激進，波動大是正常的。

我當年給孩子選保司的時候，分紅實現率是最重要的參考指標。

畢竟，承諾的收益再高，拿不到手也是白搭。

對號入座：三類投資者的保司匹配指南

說了這么多，到底該怎么選？

我把投資者分成三類，你可以對號入座：

第一類：極度風險厭惡者（本金安全優先）

推薦保司：宏利、友邦、富衛、周大福人壽

原因：高比例配置高評級債券（70%-80%+），波動小，本金安全優先。

適合教育金、養老金等剛性需求。

我當年就是這種心態——

孩子的留學費用是剛需，到時候必須能拿到錢，一分都不能少。

第二類：平衡型投資者（穩中求進）

推薦保司：安盛、永明

原因：債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間（股票/私募等）。

安盛提供靈活策略選項，永明融入ESG理念。

適合投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動者。

第三類：進取型投資者（能扛波動，追求高復利）

推薦保司：保誠、萬通

原因：保誠高配權益資產（約70%），波動大但長期復利潛力強。

萬通專注債券+精選私募，捕捉高質量非公開市場機會。

適合資金為長期閑錢，目標年化6.5%+，能承受中期波動者。

這張圖展示了12種香港主流儲蓄險產品在不同年份的預期IRR。

可以看到，多數產品50年后IRR趨于穩定（約6.45%-6.48%）。

但短期（5-10年）差異顯著。

特殊需求者

• 想自主調控風險：周大福人壽（第10年后靈活切換策略）


• 需要"類美債"替代品：萬通（高質債券+私募債）

最后說一句大實話：

選保司就像選"財富合伙人"，沒有絕對"最好"，只有"最適合"。

友邦的穩定、保誠的激進、安盛的靈活、萬通的進取……

每家保司都有其獨特優勢。

但這些保司的目標一致：在控制風險的前提下，最大化長期收益。

選擇香港保險，就是選擇把錢交給"全球頂配的資管團隊"打理。

大賀說點心里話

研究了這么多保司的投資策略，最后還是那句話：

選對保司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，才是真正拉開差距的地方。

同樣的產品，不同渠道的成本可能差出好幾萬。

這些"信息差"，我當年也是交了學費才知道的。