2025港險大洗牌：有公司增長364%，有公司暴跌40%，這份避坑指南你必須看

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天這篇文章，我要聊一個讓很多人又興奮又焦慮的話題——2025年港險市場的"黑馬"和"雷區"。

港險市場大洗牌：誰在狂飆？

2025年上半年的港險數據一出來，我第一反應就是：整個市場仿佛坐上了火箭。

新單保費沖到了1737億港元，同比飆升50.3%。

更夸張的是經紀業務渠道，合計519億港元，同比增長92.9%，幾乎翻倍。

但這個"火熱"背后，藏著一個讓我非常警惕的現象——冰火兩重天。

有的公司增長364%，有的公司卻在暴跌40%。

增長快不代表靠譜，下滑的公司更要小心。

今天我就來扒一扒，哪些是真黑馬，哪些是披著黑馬外衣的"雷"。

黑馬一號：富衛人壽，增長291%的秘密

先說第一匹黑馬——富衛人壽。

這個坑我見過太多了：很多人一看增長快就沖進去買，結果后來才發現問題。

所以我要先幫你分析清楚，富衛的增長到底是"實力"還是"虛火"。

數據擺在這：富衛人壽2025年上半年總保費172億港元，市場份額9.9%，同比增長129.3%。

這個數字已經很驚人了。

但更猛的在經紀渠道——92億港元，同比增長291.3%，接近4倍！

在經紀業務新單總保費排名中，富衛直接沖到了第一。

把宏利、恒生、匯豐、友邦這些老牌玩家都甩在身后。

富衛為什么能這么猛？

我觀察下來，主要有幾個原因：

第一，產品策略激進。

富衛這兩年在儲蓄險賽道下了重注，產品收益演示做得非常"好看"，對經紀渠道的吸引力很強。

第二，渠道激勵到位。

經紀渠道增長291%，說明富衛在渠道端的投入非常舍得。

但這也是我擔心的地方——激勵太高，是否可持續？

第三，品牌年輕化。

富衛這兩年的營銷打法明顯在走年輕化路線，吸引了不少新客戶。

但別光看收益，風險更重要

我要提醒你幾點：

增長太快的公司，往往意味著業務結構變化劇烈。

今年沖得猛，明年能不能穩??？這是個問號。

而且經紀渠道占比過高的公司，一旦渠道政策收緊，業務可能會出現斷崖式下滑。

另外，2025年10月保監局上線了"分紅實現率強制披露平臺"，未達標公司將被暫停新產品審批。

富衛的分紅實現率表現如何，這個數據你一定要去查一下再做決定。

選錯公司后悔十年，這話我說了無數遍。

富衛確實是黑馬，但你要搞清楚自己是在"投資"還是在"投機"。

黑馬二號：安盛保險，364%的驚人增幅

如果說富衛是黑馬，那安盛保險簡直就是"黑馬中的黑馬"。

看這個數據：安盛保險標準保費同比增長364.2%，經紀業務新單總保費同比增長314.0%，整體標準保費也增長了111.6%。

364%是什么概念？

意味著去年賣1塊錢，今年賣了4.6塊錢。

這種增速在成熟市場里，簡直是"現象級"的存在。

安盛的增長邏輯

安盛的增長邏輯和富衛有相似之處，也有不同：

相似的是，都在經紀渠道發力，都在儲蓄險賽道押注。

不同的是，安盛作為老牌外資保司，品牌底蘊更深，財務實力更穩。

而且安盛的增長是"低基數反彈"——前幾年安盛在香港市場相對保守，現在開始發力，增速自然驚人。

但我要給你潑一盆冷水

增長快不代表產品好。

很多時候，增長快只是因為渠道激勵高、產品演示好看、營銷做得猛。

真正決定你收益的，是保司的投資能力和分紅實現率。

安盛在全球的分紅實現率表現參差不齊，有的產品能做到100%，有的只有70%-80%。

你買之前，一定要問清楚具體產品的歷史分紅實現率，別被"364%增長"這個數字沖昏頭腦。

這里再強調一下監管趨勢：保監局的分紅披露平臺已經上線，以后各家公司的分紅"成績單"會越來越透明。

增長快但分紅不達標的公司，未來可能會面臨產品審批受限的風險。

老牌霸主：匯豐、友邦還穩嗎？

聊完黑馬，我們再看看老牌霸主的表現。

匯豐人壽依然是"一哥"，306億港元的總保費，17.6%的市場份額，同比增長23.4%。

友邦也不錯，184億港元，市場份額10.6%，同比增長42.6%。

前十家保司共占**87.4%**的市場份額，頭部效應非常明顯。

選擇頭部保司往往意味著更穩健的財務實力和更長期的服務保障，這個邏輯沒變。

但有一個細節值得注意

友邦的標準保費同比下滑了1.5%。

這說明什么？

友邦在經紀渠道的競爭力在下降。

當富衛、安盛這些公司用高激勵搶渠道的時候，友邦選擇了"穩健"策略。

短期看市場份額會被蠶食，長期看反而可能是對的。

我的觀點是：老牌公司的"慢"，有時候恰恰是一種"穩"。

你買保險是為了20年、30年后的保障，不是為了追這一兩年的"熱度"。

掉隊者警示：誰在逆勢下滑？

如果說整個市場是熱的，那經紀業務渠道就是"冰火兩重天"。

有人增長364%，就有人在暴跌。

周大福人壽標準保費同比下滑40.4%，太壽香港同比下滑8.5%，保誠保險標準保費同比下滑0.4%。

周大福人壽下滑40%，這個數字相當驚人。

在整個市場增長50%的背景下，你下滑40%，說明什么？

說明你的產品競爭力、渠道能力都出了問題。

下滑的公司要小心

我見過太多案例，客戶買了某家公司的產品，幾年后發現這家公司在香港市場越做越小。

服務跟不上，理賠效率也在下降。

警惕"兩極分化"風險：部分保司在特定渠道下滑明顯，投保前一定要摸清保司的渠道優勢，避免踩坑。

另外，2025年10月廣東金融監管局啟動了第三輪"跨境保單黑產"專項治理，重點打擊非法返傭、地下錢莊。

市場火熱也滋生亂象，選擇合規渠道和靠譜保司更重要。

高凈值玩家的選擇：細水長流更穩健

最后看一個有意思的數據：保單件數。

TOP15家保司的總整付件數只有5.17萬件，但非整付件數達到了50.7萬件，幾乎十倍之差。

匯豐人壽整付均價1567萬港元，非整付均價37.6萬港元。

友邦非整付件數117313件，是所有公司里最多的。

這說明什么？

側面說明高凈值用戶還是選擇了"細水長流"的繳費方式。

5年交是個不錯的選擇，更符合利用保險進行長期財務規劃的本質。

在銀行理財收益率持續下行的背景下（2025年12月銀行理財近1年平均年化收益率已降至2.28%），資金涌入港險是趨勢。

但要警惕"追漲"心態，理性看待黑馬公司。

結語：變局之下，如何抓住機會？

總結一下今天的核心觀點：

• 前10家保司占了87.4%的市場份額，選保司先看頭部格局，頭部玩家實力更穩，選擇他們的產品更安心


• 不同需求盯準不同維度：高凈值客戶看整付件數對應的保司表現，大眾保障需求可關注非整付件數領先的機構


• 增長快的公司不一定靠譜，下滑的公司一定要警惕。別被"364%增長"沖昏頭腦，也別因為"老牌"就盲目信任

大賀說點心里話

市場越熱，坑越多。

選對公司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。