港險選擇困難癥？99%的人不知道：這4個致命痛點沒搞清，買了也白買

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

說真的，最近咨詢我的朋友，十個有八個上來就問："大賀，XX產品和YY產品哪個好？"

然后甩給我一堆對比圖。

我理解這種焦慮。

2025年1月1日延遲退休正式落地，男職工退休年齡要從60歲延到63歲，女職工也要延遲3-5年。

再加上安聯剛發布的報告顯示，全球養老金缺口高達51萬億美元，中國養老金替代率只有45%，遠低于55%的國際警戒線。

咱們這代人，靠國家養老金是遠遠不夠的。

自己提前儲備，才是硬道理。

但問題來了——港險怎么選？

為什么港險越選越糾結

我見過太多人，研究了半年港險，越看越迷糊。

這個產品35年到6.5%復利，那個產品30年就能到。

這個復歸紅利高，那個終期紅利猛。

你說選哪個？

站在咱們普通人角度，我得說句實話：

收益是預期的，功能是差不多的，一味比預期收益對新手來說沒啥意義。

為什么？

因為所有產品對比，都是按**分紅實現率100%**來測算的。

但分紅實現率年年都在變，今年這款產品落后了，明年可能反超回來。

在一個不保證、無法預測的條件下去對比產品，說實話只能做個參考。

你看這張表，十款產品，保證回本時間從10年到25年不等，預期回本時間從6年到9年，到達6.5%復利的時間從27年到85年。

數據很全，但你看完更糾結了對吧？

選港險的本質，不是選產品，是選保險公司。

保司有沒有能力分紅，愿不愿意給你分紅，這才是關鍵。

接下來，我就從你最焦慮的4個痛點出發，幫你把這件事理清楚。

痛點一：會不會倒閉

我自己第一次買港險的時候，最擔心的也是這個問題。

動輒幾十上百萬的資金投進去，萬一保險公司倒閉了怎么辦？

說真的挺焦慮的。

后來我研究透了才放心。

香港保險市場不是想進就能進的，能活到今天的保司都有幾把刷子。

怎么判斷一家保司安不安全？

看三個指標：償付率、信用評級、歷史和規模。

第一，償付率

簡單說就是保險公司還債的能力——把名下所有保單都理賠一遍，公司資金能覆蓋多少？

香港的紅線是150%，低于這個數，監管就不讓你開展新業務了。

來看幾個數據：

• 立橋人壽償付率1300%


• 安達459%


• 周大福337%


• 富衛292%


• 友邦257%


• 宏利250%


• 安盛216%

是不是越高越好？

不一定。

過高可能意味著賬上躺著一堆現金，沒有被充分利用，創造利潤的效率反而低了。

關于償付率，只要看是不是合格就行了。

第二，信用評級

如果擔心保司自吹自擂，那第三方評級就是客觀參考。

標普、穆迪、惠譽三大機構，有一兩個給了A評級的，就說明保司信用不錯。

比如安盛，成立于1817年，距今208年歷史，總部在法國，資產規模6840億美元。

標普AA-，穆迪Aa3，惠譽AA——三大機構全部給了AA級別。

這是什么概念？

比很多國家的主權評級還高。

第三，歷史和規模

千億級和百億級公司不一樣，百年品牌和新興企業也不一樣。

這張表把主流保司的家底都扒出來了。

友邦、宏利、安盛、永明、保誠這些大公司，手握千億美元資產，立足香港超百年，品牌實力沒得說。

總結一下：這些保險公司的抗風險能力都非常強，安全性并不需要多擔心。

無非就是80分和90分的差距。

痛點二：分紅能不能兌現

安全問題解決了，第二個焦慮來了：

說好的6.5%復利，到時候能拿到嗎？

這個我親測過，也幫很多客戶追蹤過分紅實現率，說幾個真相：

真相一：保司之間差距很大

有些保司分紅實現率范圍是60%-120%，有些是5%-300%。

前者更穩定但收益不會有驚喜，后者波動大但收益上限更高。

真相二：波動的大小非?？简炐膽B

來看具體數據：

萬通：

• 周年/復歸紅利實現率80%-107%，平均97%


• 終期紅利實現率70%-102%，平均96%

保誠：

• 周年/復歸紅利實現率32%-135%，平均84%


• 終期紅利實現率5%-323%，平均85%

看出區別了嗎？

萬通的波動區間只有27個百分點（80%-107%），保誠的波動區間高達103個百分點（32%-135%）。

終期紅利更夸張，保誠最低5%，最高323%，天差地別。

保誠為什么波動這么大？

因為它不采用平滑機制，完全跟著市場走。

好的年份特別好，差的年份特別差。

如果你心態穩，能接受短期波動，保誠長期拉通來看收益還是不錯的。

但是如果你看到分紅實現率只有5%就睡不著覺，那就要謹慎了。

友邦、安盛、宏利、永明這些老牌大保司表現穩，波動小，多年數據扎實。

萬通、周大福這些相對小一點的保司也還算穩健。

痛點三：提取時錢夠不夠

這個痛點很多人沒意識到，但其實非常重要。

很多人買港險是為了養老，到時候要定期提取的。

問題來了：提取的時候，錢夠不夠？

這就涉及到一個關鍵概念：復歸紅利。

復歸紅利是什么？

簡單說就是"落袋為安"的錢，一旦派發就鎖定了，不會因為市場波動而縮水。

而終期紅利雖然看起來數字很大，但只有在退?；蛏砉蕰r才能拿到，中途提取是拿不到的。

當你比較看重提取的時候，務必需要單獨重視復歸紅利的實現率水平。

來看各產品的復歸紅利占比：

• 富衛盈聚天下：24.03%


• 周大福匠心傳承2：22.77%


• 永明萬年青星河尊享II：22.76%


• 萬通富耀千秋：20.87%


• 宏利宏華傳承：0%


• 忠意啟航創富：0%

看到了嗎？

差距巨大。

富衛、周大福、永明、萬通的復歸紅利占比都在20%以上，而宏利和忠意的主打產品復歸紅利占比是0%。

這意味著什么？

如果你買的是復歸紅利占比高的產品，提取的時候有一部分錢是"穩穩的"。

但是如果買的是復歸紅利占比為0的產品，提取時全靠終期紅利，波動風險就大了。

早規劃真的很重要，尤其是有明確提取需求的朋友，選產品時一定要看清楚紅利結構。

痛點四：利率下行怎么辦

這是我最近被問得最多的問題。

全球利率下行已經是共識了。

2024年末中國60歲以上人口突破3億，占比22%，老齡化加速，養老金支付壓力增大。

未來利率大概率還會繼續走低。

保險公司大部分資產都投在債券上，利率下行意味著債券利息也在下滑。

那保司怎么保證賺的錢跟以前一樣多，甚至更多呢？

我研究了幾家頭部保司的應對策略，發現各有各的招。

友邦的招：拉長債券久期

香港保險公司的投資組合平均周期是12-15年，這意味著15年才能完整兌現一輪資產的投資收益。

友邦怎么做的？

2023年，到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

這樣做能提前鎖定長期利率，提升投資確定性。

受規模和資金限制，小公司很難做到這一點。

安盛等巨頭超5年到期債券占比也僅72%，內地保司平均周期更是只有6-8年。

可以說，友邦在債券投資這塊，確實做到了其他公司做不到的程度。

宏利的招：增加另類投資

什么叫另類資產？

就是剔除主流股票、債券之外的投資，比如房產、農田、林地、基礎設施等。

這些資產跟債券、股票的相關性非常低，可以帶來更穩定甚至是逆向的回報，大大降低資產組合的風險。

宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產，ESG投資金額更是達到398億美元。

總結：大公司應對利率下行各有絕招，小公司就比較吃力了。

三類公司一張圖看懂

說了這么多，可能有些朋友還是覺得亂。

我來幫你做個分類，一張圖看懂。

按股東背景，香港保險公司可以分為三類：

外資公司

友邦、安盛、宏利、保誠、永明、安達、忠意

這些公司規模大、歷史久，投資經驗豐富，實力很強。

港資公司

富衛、萬通、周大福、立橋

雖然沒有外資規模大，但勝在產品靈活，功能多，性價比高，香港本地人很喜歡買。

中資公司

國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港

雖然入駐香港時間短，但背靠央企，后臺很硬，安全性和穩定性不用多說，還能對接內地養老社區。

從投資風格來看：

• 穩健型：友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福


• 激進型：保誠（權益類投資占比49%）


• 保守型：國壽海外、中銀香港（權益類投資占比5%以內）

中資公司雖然入駐香港的時間短，但是背靠央企，后臺很硬，安全性和穩定性不用多說。

而且像國壽海外，還能對接內地養老社區，這對有養老規劃需求的朋友來說是個加分項。

你的情況選哪家

最后，給大家一些場景化建議。

我自己也是這么選的，也是這么幫客戶規劃的。

場景一：首先求穩

選友邦。

友邦的品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風，抗風險能力好，每一步都走得很穩妥。

債券久期拉得長，分紅實現率波動小，適合第一次接觸港險、不想操心的朋友。

場景二：穩中求進

選宏利或安盛。

宏利資產規模很大，投資策略穩健，另類投資布局深，收益一直是市場第一梯隊。

安盛是香港市場規模最大、資歷最老的保司，算是班里的大學霸。

2015年就宣布完全退出煤炭行業，2023年完成超過250億歐元的綠色投資，ESG布局領先行業十幾年。

場景三：想早點領錢

首選永明。

它家的萬年青星河系列二最近很火，復歸紅利占比高達22.76%，保證收益也高。

注重提取功能的朋友，可以重點看看。

站在咱們普通人角度，選港險不用追求完美，找到適合自己的就好。

大公司果然是大公司，各種數據一對比下來，家底真的挺重要。

除了激進的保誠之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表現都很棒的公司。

大賀說點心里話

選保司只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。

同樣的產品，渠道不同，實際到手的成本可能差出好幾萬。