國壽傲瓏盛世：央企背書的"穩健派"，為什么我說產品一般但公司很好？

你好，我是大賀。

2025年1月1日，延遲退休正式落地。

男職工退休年齡逐步延遲至63歲，女職工延遲至55-58歲，2030年起最低繳費年限還要提至20年。

這意味著什么？

工作更久，領錢更晚，門檻更高。

與此同時，養老金缺口預計在2025年達到1.1萬億元，基本養老保險撫養比已經降到2.65:1，低于國際警戒線。

更扎心的是，90后退休時養老金替代率可能不足40%——也就是說，退休后每月到手的錢，可能連在職時的一半都不到。

別等退休了才發現錢不夠花。

最近有不少朋友問我國壽的新產品「傲瓏盛世」怎么樣，說是央企背景，看著挺穩。

今天我就從養老規劃的角度，把這款產品拆透了講。

先說結論：產品沒有讓我非常驚艷，但公司確實是港險市場的第一梯隊。

產品定位：從美式到英式的轉型

國壽之前的王牌產品傲瓏創富，是一款非常稀缺的美式分紅產品，主打的就是提領。

美式分紅的好處是什么？

每年派發的是現金紅利，這筆錢是純利息，你拿走不會影響保證部分的金額。

而且在保單后期，保證金額是一直高于你的本金的。

但傲瓏盛世沒有走老路線，而是加入了英式分紅的賽道。

紅利結構變成了復歸+終期紅利，跟大部分英式分紅產品一樣。

提取之后，在一定程度上會傷害本金。

還有一點，傲瓏盛世只支持兩年繳費，選擇上沒那么靈活。

說白了，傲瓏盛世拋棄了傲瓏創富原有的美式分紅特色，開始加入英式分紅賽道卷收益。

但坦白講，沒卷出太多名堂。

這個轉型是好是壞？

犧牲了一部分確定性，換來的是預期收益變高了。

具體高多少，往下看。

靜態收益：IRR處于第一梯隊

傲瓏盛世只支持兩年繳費，我們拿它跟市場上所有的1/2/3年繳費產品做個對比。

先看靜態收益：

• 10年IRR 4.01%，中規中矩，不算出挑


• 20年到40年的IRR處于第一梯隊，跟其他比較能打的幾家產品，上下差距也就零點幾


• 40年IRR達到封頂6.5%，增長速度也算比較快的

從數據上看，傲瓏盛世的長期收益表現確實不錯。

養老這件事，越早準備越輕松，40年6.5%的IRR，對于現在30歲左右的人來說，正好覆蓋到退休時點。

但靜態收益只是紙面數字，真正用起來怎么樣，得看動態收益。

動態收益：255提領實測

255提領方案聽過嗎？

這是國壽常用的提領密碼：

2年交，每年交5萬美金，第5年開始，每年領取5000美金。

這個方案特別適合做養老規劃——交完錢沒幾年就能開始領，每年有穩定現金流，正好對沖社保養老金的不足。

但實測下來，國壽海外對比市面上其它比較適合提領的產品，前中后期都不算最有優勢的。

具體差多少？

• 領到保單第10年，剩余現金價值和表現最好的啟航創富卓越班，前后相差約5000美金


• 領到保單第30年，剩余現金價值和表現比較好的永明萬年青星河尊享2，差距約2萬美金

不過嚴格來說，跟優秀的產品之間差距也不算大。

10萬美金本金，30年差2萬美金，平均每年也就600多美金的差距。

為什么會有這個差距？

這就要說到紅利結構了。

紅利結構：復歸占比的隱藏玄機

英式分紅的保單，復歸紅利的占比很關鍵。

先解釋一下原理：

英式分紅的保單結構一般都是保證金額+復歸紅利+終期紅利。

如果從保單里提取，通常優先從復歸紅利里取，因為從復歸紅利里取錢不會影響保單的名義金額。

等到復歸紅利取完了，再按比例從保證金額和終期紅利里取。

這時候取錢，相當于部分退保，會直接影響保單的名義金額，對未來保單增值會產生比較大的影響。

所以，復歸紅利占比越高，就越適合提領，提領后的保單收益不會受太大影響。

我們來看傲瓏盛世的紅利結構，以2年繳、年繳10萬美金做測算：

• 第10年復歸紅利4.2萬，總收益29萬，復歸占比14%


• 第30年復歸紅利8.9萬，總收益124萬，復歸占比7.1%

對比永明星河尊享2，同樣的繳費方式：

• 第10年復歸紅利4.7萬，總收益29萬，占比16%


• 第30年復歸紅利15.4萬，總收益123萬，占比12.5%

可以很直觀地看到，這兩款產品總收益差距不大，甚至到第30年傲瓏盛世還高一點。

但是復歸紅利占比卻更低。

所以導致國壽這款產品，如果從前期就開始提領的話，相比別的產品不占優勢。

但是，國壽在提領上做了一個小創新。

我仔細看了國壽的計劃書，發現它提領時，沒有只提領復歸賬戶，而是同時提領復歸+終期賬戶。

這樣一來，復歸賬戶消耗得更慢，也讓保單更晚才會動用到保證賬戶，降低了對后期保單增值速度的影響。

雖然紅利結構上不占優勢，但這個產品用了這個方式巧妙地化解了這一點，讓影響變得沒有那么大。

功能升級：暫托人與年金轉化

國壽在這次產品的功能上也做了升級，有兩個新功能值得說說。

第一，保單暫托人功能

這個功能我認為非常實用。

舉個例子：

媽媽給孩子買了一份傲瓏盛世，把小姨設為了保單暫托人。

在孩子還沒成年的時候，媽媽不幸去世了。

這個時候小姨就代為監管這張保單，但權力有限——只能交交保費，改改通訊資料。

沒辦法變更投保人、受保人、受益人這種關鍵角色，也不能提取保單價值。

等到孩子成年后，這張保單的權益就會轉移給孩子。

這跟"后備持有人"完全不一樣。

如果小姨是保單的后備持有人，媽媽去世后，小姨就會直接成為保單持有人，可以行使所有保單權益，包括更改受保人、提取保單價值等等。

未成年孩子作為受保人的權益，不會得到最大的保障。

對于給孩子做養老規劃的家長來說，暫托人功能能保障未成年受保人權益，這一點很重要。

第二，年金轉化功能

這個功能雖然叫年金轉換功能，但跟萬通富饒千秋的年金轉換完全不是一回事。

簡單來說，就是受保人滿65歲后，可以把保單全數退保，退保拿到的錢，可以轉換成10年期或者20年期的年金，每年固定領錢。

聽起來不錯？

但問題是：既要全數退保，而且不是終身年金。

說實話，感覺有點雞肋，應用場景有限。

如果你本來就打算65歲退保,那這個功能還行；但如果你想一邊領錢一邊讓保單繼續增值，這個功能就幫不上忙了。

公司背書：央企底色與全球視野

聊完產品，我們來聊聊公司。

在我看來，公司是國壽最大的優勢，這點非常核心。

為什么這么說？

港險真正的用途其實是兩點：

一是美元資產的對沖，中美博弈是避免不了的世界格局，我們不能只賭一方；

二是在保本的前提下做全球優質資產的投資。

你可以把香港保司當作你做全球投資的一個專業助理——專業團隊管理你的錢，保本，有更高的預期收益，這就足夠了。

如果你太看重收益演示的那幾個數字，就偏離了港險真正的用途。

把它當作一個保本的、全球投資的混合基金來看，會更符合港險的真正定位。

所以我們在挑選港險的時候，除了看產品收益之外，真正要挑的是基金經理——也就是保險公司。

這個基金經理的畫像應該是：

公司體量大，值得信任，分紅要穩，同時要足夠安全。

國壽這家公司作為基金經理，沒得挑。

一是央企背景

股東是中國財政部和社?；饡X放這里很安心。

即便出現一些大的沖突，也不會傷害你的財產。

二是全球投資做得比較好

我上次去香港跟他們的負責人聊投資策略，了解到他們采取內外兼修的投資策略——內部有自己的資管團隊，同時引進外部專業資管團隊，通過賽馬機制來篩選能力業績更好的投資機構。

不僅保持了央企的穩定傳統，還兼具了國際投資視野。

2023年，國壽可投資金額達到3932億港元，其中**81%**都投向了固收類資產，主要包括美國國債、發達市場投資級信用債等高評級債券，以穩健為主。

其余小部分投向了權益類、另類資產和現金。

三是分紅實現率表現優秀

國壽在我們的排名里，位列第一梯隊。

最新分紅數據顯示：

• 9成以上的產品分紅實現率都在70%以上


• 約一半的產品實現率在80%以上


• 終期紅利更厲害，連續8年100%達成

10年+保單的表現尤其亮眼：

分紅實現率全部都在78%以上，最高達到99%，平均值為85%。

幾千幾萬的預期收益差距，可能后期分紅實現率好一點就可以抹平。

國壽的長期投資和分紅實力值得信任。

總結：產品一般，公司很好

最后說說我的看法。

以255提取方案來看，傲瓏盛世的保證金額一直在下降且低于本金，而傲瓏創富保證金額在后期一直高于本金。

從這個角度看，新產品確實沒有老產品那么"穩"。

單從產品來說，傲瓏盛世沒有讓我非常驚艷。

收益不是最高的，紅利結構不是最適合提領的，年金轉換功能也有點雞肋。

但是，在如今的港險市場，我覺得公司品牌以及投資分紅的穩定性可能比產品細節更重要。

退休后每個月能領多少錢，現在就要算清楚。

社保是底線，商業養老是補充。

如果你看重的是央企背景、穩健投資、分紅靠譜，國壽這家公司的產品，依舊是港險市場比較好的選擇之一。

大賀說點心里話

產品怎么選只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差距可能比產品本身還大。

同樣一份保單，有人多交了好幾萬，有人卻能省下來。