內地VS香港儲蓄險：同樣存10年，為什么收益差了整整一倍？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年5月20日，六大國有銀行第七次下調存款利率。

5年定期存款利率降到了1.3%，活期更是跌到了0.05%——10萬塊存一年，利息只有50塊錢，還不夠吃頓火鍋。

這個消息一出，我的咨詢量直接翻了三倍。

大家問得最多的問題是：錢還能放哪里？

今天這篇文章，我想和你聊聊一個很多人糾結的問題：

香港保險的保證收益那么低，為什么我反而說它更安全？

同樣是儲蓄險，為何收益差了一倍？

先上一組數據，這個數字很關鍵。

港險的保證收益普遍在**0.5%-1%**之間，看起來確實不高。

但是加上分紅部分，長期復利能達到7%以上。

內地儲蓄分紅險呢？

保證部分普遍在1.5%-2%，看起來比港險高。

但是加上分紅部分，也只能到**3.4%**左右。

咱們來算一筆賬：

同樣投入100萬，按照這兩個收益率，20年后會變成多少？

• 內地3.4%復利：100萬 × (1+3.4%)^20 ≈ 195萬


• 香港7%復利：100萬 × (1+7%)^20 ≈ 387萬

差距是多少？

整整192萬。

這還只是20年。

如果拉長到30年、40年，差距會更加驚人。

很多人第一反應是：

港險保證收益那么低，萬一分紅拿不到怎么辦？

內地保證收益高，至少有個保底啊。

這個想法聽起來很合理。

但是說白了就是，你被"保證"兩個字給迷惑了。

接下來我要告訴你的，可能會顛覆你對"保證收益"的認知。

投資范圍之爭：國內債券VS全球資產

為什么同樣是儲蓄險，收益能差這么多？

根本原因在于投資范圍。

內地保險資金的投資范圍相對受限，主要集中在國內的債券、存款等穩健型資產，權益類資產的投資占比較低。

這種投資策略的好處是波動小。

但是問題是收益天花板也被鎖死了。

你想想，國債收益率才多少？

10年期國債收益率已經跌破2%了。

保險公司拿著你的錢主要買這些，怎么可能給你7%的收益？

香港保司呢？

完全是另一個玩法。

它們將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域，真正做到了"不把雞蛋放在同一個籃子里"。

我給你看一組數據，這是香港某頭部保司的資產配置情況：

公司債券地區分布：

• 美國：82%


• 加拿大：3%


• 中國：3%


• 英國：2%


• 瑞士：2%


• 其他：8%

股票地區分布：

• 中國：26%


• 美國：16%


• 印度：12%


• 臺灣：12%


• 韓國：10%


• 其他：24%

看到了嗎？

這是真正的全球化配置。

美國經濟不好？還有歐洲、亞太。

某個行業不行？還有其他行業。

這種分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

而內地保司呢？

主要投的就是國內資產。

國內利率下行，它的收益就跟著下行，沒有別的出路。

這就是為什么內地保險的預定利率從4.025%降到3.5%，再降到3.0%，現在又降到2.5%。

不是保險公司想降，是它投的那些資產收益率在降，它不得不降。

保證收益的悖論：高≠安全，低≠風險

這里要糾正一個很多人的認知誤區：

保證收益高≠安全，保證收益低≠風險。

別被表面迷惑，我見過太多這種情況——很多人沖著"保證"兩個字去買保險，結果發現保險公司自己都快保不住了。

為什么這么說？

高保證收益意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務，即便投資出現虧損，也需按合同約定支付承諾收益。

這種剛性兌付要求對保險公司的投資能力和資金穩定形成雙重考驗。

舉個例子：

保司承諾給你4%的保證收益，但現在市場上能穩定拿到4%收益的資產幾乎沒有了。

10年期國債才不到2%，銀行存款才1%出頭。

保司拿什么給你4%？

只有兩條路：

要么用自有資金補貼，要么去冒更大的風險博收益。

前者會慢慢掏空保險公司的資本金，后者可能讓保險公司踩雷。

無論哪條路，最終風險都會轉嫁到投保人身上。

這不是我危言聳聽。

日本90年代就發生過這種事——多家壽險公司因為利差損破產。

香港保司是怎么做的？

保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。

香港保險業受嚴格監管，如"償二代"標準（香港保險業第二代償付能力監管體系），要求保險公司保持高資本充足率，確保在極端情況下有足夠資金履行賠付義務。

2024年7月1日，香港保險業風險為本資本制度正式實施。

低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇。

保證收益越低，保險公司越能通過保守投資——主要投資于極為穩健的資產，比如優質的政府債券、高信用等級的企業債券等——確保能剛性兌付，避免因市場波動導致違約。

這樣保司才能輕裝上陣，更專注于實現長期收益的最大化。

所以，低保證收益并不能拿來當做評判風險的指標。

恰恰相反，它是保司穩健經營的體現。

非保證收益靠譜嗎？看看歷史兌現數據

你可能會問：

保證收益低我理解了，但非保證收益真的能拿到嗎？會不會是"畫大餅"？

這個問題問得好。

我用數據來回答你。

首先，這部分收益并不是"畫大餅"，主要來自于分紅，而分紅的多少和保司的投資收益直接掛鉤。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

以友邦的"盈御多元"系列產品為例，分紅實現率和總現金價值比率都是100%達成。

怕有些朋友看不懂，我來解釋一下這個表格怎么看。

比如2021年顯示是100%，意思就是2021年買的保單，截止到2024年，即第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利都完全達到了計劃書上給的預期數字。

再看總現金價值比率：

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為100%。

什么是總現金價值比率？

說白了就是，你退保時能拿到手的錢，和計劃書演示的錢，兩者的比值。

100%就意味著完全兌現。

盈御多元貨幣計劃2，2022-2023年保單總現價實現比率同樣100%達成。

盈御多元貨幣計劃3，2023年第一個保單年度總現金價值比率也是100%。

實際收益表現能持續實現計劃書的預期，充分展現了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

當然，我也要說句公道話：

雖然從過往數據來看，一些保司的分紅實現率表現不錯。

但是未來市場充滿不確定性，誰也不能保證分紅一定能達到預期。

但是根據歷史數據和投資邏輯，普通人拿到5%左右也沒什么難度。

5%和內地的3.4%比，依然有明顯優勢。

緩和調整機制：港險獨有的收益穩定器

港險還有一個內地險沒有的"秘密武器"——緩和調整機制。

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出7%+復利的底氣。

但是市場有漲有跌，保司怎么保證你的收益相對穩定呢？

保險公司設有緩和調整機制，在投資收益表現良好的年份存儲盈余，市場表現欠佳時拿出來派發補貼收益。

看這張圖：

藍色線是未經調整的實際投資收益，波動很大。

紅色線是經過緩和調整后你拿到的收益，平滑很多。

牛市的時候，保司不會把所有收益都分給你，而是存一部分進"蓄水池"。

熊市的時候，保司從"蓄水池"里拿錢出來補貼你。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓你獲得比較穩定的收益。

這就像是保司幫你做了一個"收益削峰填谷"的操作。

牛市少拿點，熊市多拿點，長期下來收益更穩定。

復利差距：3.4%和7%的20年之后

說了這么多，咱們來算一筆最直觀的賬。

3.4%和7%的復利，差距到底有多大？

我畫了一張復利曲線圖，100年里，6%的復利和2%的復利區別高下立判。

看到了嗎？

前20年差距還不明顯。

但是30年之后，曲線開始急劇分化。

到了50年、60年，差距已經是天壤之別。

這就是復利的魔力——時間越長，差距越大。

港險用非保證收益博取長期復利空間，香港儲蓄險的收益優勢在時間的長河里實現復利的爆發。

我再給你看一個具體產品的例子。

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交，年交五萬美金：

• 10年預期IRR：4.41%


• 20年預期IRR：6.06%


• 長期IRR：能到7.21%

20年本金翻3倍，現金總回報315%。

也就是說，如果投入100萬，那20年就能變315萬。

而同期內地儲蓄險呢？

按3.4%復利計算，100萬20年后變成195萬。

差距是120萬。

如果你現在30歲，給孩子存一筆教育金，20年后孩子正好上大學。

同樣的本金，港險能多給你120萬。

這120萬夠孩子在國外讀完本科加研究生了。

如果你現在40歲，給自己存一筆養老金，20年后正好60歲退休。

同樣的本金，港險能多給你120萬。

這120萬能讓你的退休生活質量上一個大臺階。

這就是復利的力量，也是為什么越來越多的內地家庭選擇配置港險的原因。

現在國內銀行存款利率已經進入"1時代"。

2025年3月的數據顯示，3年期大額存單平均利率僅2.197%，5年期2.038%，甚至出現了利率倒掛。

2%利率的定期存款已經成了稀缺品。

在這樣的大環境下，能鎖定長期7%+復利的資產，真的不多了。

選擇之前，先問自己三個問題

說了這么多，我并不是要說港險完美無缺，適合所有人。

它并不適合所有人。

在投資之前一定要深入了解，權衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

在你決定要不要配置港險之前，我建議你先問自己三個問題：

第一，你的投資期限有多長？

港險的優勢在長期復利。

如果你的資金5年內要用，港險可能不適合你。

但是如果是給孩子存教育金、給自己存養老金，10年、20年、30年的長期配置，港險的優勢會非常明顯。

第二，你能接受多大的流動性限制？

港險前幾年退保會有損失，這是它的"鎖定期"。

如果你的資金需要隨時取用，港險不適合你。

但是如果這筆錢本來就是長期不動的，那這個限制對你影響不大。

第三，你的需求是什么？

是為了子女儲備教育金、規劃養老生活，還是進行資產傳承？

不同的需求，適合的產品也不同。

投資是一場馬拉松，選對賽道才能笑到最后。

最后提醒一句：

安盛盛利將會在5月31日下架，還剩不到半年時間。

如果你對這款產品感興趣，建議抓緊時間了解。

大賀說點心里話

看完這篇文章，你應該明白了港險的收益邏輯。

但是怎么買、去哪買、能省多少錢，這里面還有很多門道。