中資港險四大金剛：被低估的"國家隊"，分紅實現率全曝光

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

說實話，最近咨詢中資港險的朋友明顯多了。

上周有個讀者問我："大賀，銀行存款利率又降了，5年定存才1.3%，10萬塊存5年利息才6500，還不夠通脹吃的。你說我這筆錢放哪兒才能穩穩增值？"

我跟你講，這個問題問到點子上了。

2025年5月，六大國有銀行第七次下調存款利率，活期已經降到0.05%，幾乎等于沒有。

更關鍵的是，商業銀行凈息差已經跌到1.43%，遠低于1.8%的警戒線——這意味著什么？

銀行自己都不賺錢了，存款利率還有下行空間。

這時候，很多人開始把目光投向港險。

但外資保司雖然歷史悠久，終究不是"自己人"。

而中資港險公司，背后往往是咱們熟悉的國企、央企，甚至國家財政部，從心理上就會覺得更穩一點。

保險一買就是十幾年，最重要只有三個字：穩一點。

今天這篇文章，我就把中資港險的"四大金剛"——中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港，從股東背景到分紅實現率，給你扒個底朝天。

為什么越來越多人選擇中資港險？

先給你看一組數據。

我把香港主流保司的分紅實現率做了個統計：

• 友邦10年+保單總現金價值比率中位數是97%，方差計算結果在五家里面是最小的


• 永明近10年數據波動不大，10年+保單總現金價值比率中位數也是97%


• 宏利披露了35款產品總現金價值比率，16款10年期以上的產品，中位數是94%

數據不會騙人，這些外資老牌保司確實表現穩健。

但我見過太多案例了，很多客戶在選擇的時候，心里還是會打鼓：外資公司雖然歷史悠久，但總覺得差了點什么。

差什么呢？

信任感。

中資公司背后往往是熟悉的國企、央企，甚至國家財政部，從心理上會覺得更穩一點。

這不是崇洋媚外的反面，而是實實在在的安全感需求。

那中資港險公司的分紅實現率到底怎么樣？

能不能既有國資背景的踏實，又有港險的高收益？

這就是我今天要重點講的——中資四大金剛。

中資四大金剛的股東背景有多硬？

買保險是一輩子的事，公司穩不穩定絕對是第一位的。

我跟你講，這四家的背景，隨便拿出一個都能讓你心里踏實。

第一家：中銀人壽

中銀保險是中國銀行旗下的中資保司。

你可能不知道，中國銀行是香港三家發鈔行之一，另外兩家是匯豐和渣打。

什么概念？

就是港幣上印的那三家銀行之一。

中銀人壽由中銀香港(控股)有限公司持股51%，中銀集團保險有限公司持股49%，妥妥的中行嫡系。

依托中行的資源，不管是客戶服務、資金結算，還是和內地的跨境服務銜接，都比一般保司更順暢。

如果你有換匯需求，在內地有中國銀行的卡，轉到香港中銀是不需要手續費的。

第二家：太保香港

太保香港是中國太平洋保險集團的旗下公司，由上海國資委控股。

這個很關鍵——太保是國內首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險公司，連續13年都在《財富》世界500強名單里。

能在三個市場上市，說明財務透明度、合規性都是經過嚴格考驗的。

這種公司做保險，家底厚，抗風險能力自然不用太擔心。

第三家：國壽海外

國壽海外是中國人壽集團的全資子公司。

背后是誰？

財政部持股90%，全國社保基金理事會持股10%。

咱們國內很多社保、大型基建的保險業務，都有國壽的參與。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

第四家：太平香港

太平香港的背后是中國太平保險集團，由財政部控股，是咱們國家唯一的副部級金融央企。

還有一點很多人不知道：太平是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業。

這幾年粵港澳大灣區建設，太平也是深度參與的，不管是在香港的本地化服務，還是和內地的業務銜接，都挺有優勢。

說實話，這四家的股東背景，隨便拿一個出來，都能秒殺一堆小保司。

背景聊完了，接下來看最核心的——分紅實現率。

中銀人壽：發鈔行背景，分紅穩健

先看硬指標。

截至2025年3月，中銀人壽資管總值將近2100億港元。

三大評級機構給出的評級是：穆迪A1，惠譽A，標普A，償付充足率210%+。

這個評級什么水平？

A級以上就是投資級別里的優質選手，三家機構同時給A，說明財務狀況相當穩健。

再看分紅實現率：

• 周年/復歸紅利的平均值：95%


• 終期紅利的平均值：84%

我跟你講，這個數據要怎么看。

周年紅利95%，意思是每年派發的紅利基本能達到計劃書演示的95%。

雖然不是100%，但也是相當穩健的水平。

終期紅利84%看起來低一些，但終期紅利本來就是保單后期才派發的，受市場波動影響更大，84%在行業里算中等偏上。

更值得關注的是，多款產品如"非凡即享年金計劃""隨心所享儲蓄計劃（人民幣版）"等連續多年達成100%。

這說明什么？

中銀在核心產品上是下了功夫的。

為什么能做到這個水平？

看它的投資策略就知道了。

中銀人壽高比例配置（超85%）A級以上投資級債券，有效分散地域、行業和機構風險。

債券組合地域分布：

• 亞太地區48%


• 北美地區42%


• 其他10%

十大行業占比：

• 金融37%


• 非必需消費品15%


• 政府12%……

這種配置策略的特點是：穩。

85%以上的資產都放在投資級債券里，光靠固收收益就能打一個好底子，剩下的部分再去博取超額收益。

這樣即使遇到市場波動，也不會傷筋動骨。

太保香港：三地上市，全線100%達成

太保香港的硬指標：穆迪評級A3，標普評級A-，償付充足率256%。

256%的償付率是什么概念？

監管要求是100%以上，太保是2.5倍多，安全墊非常厚。

成立的時間相對比較晚，目前公布的分紅數據雖然并不多，但披露的4款分紅產品的分紅實現率數據均達到了100%。

你沒看錯，全線100%。

• 頤養天年延期年金計劃（終身）：終期紅利2022-2023年100%


• 愛相傳終身人保險計劃：終期紅利2022年100%


• 世代鑫享增額終身壽險計劃：周年紅利2023年100%


• 金滿意足多元貨幣保險計劃：周年紅利2023年100%

說實話，4款產品樣本確實少了點。

但能持續多年上榜世界500強，投資策略和風控體系還是經受住了考驗的。

看看它的投資組合就知道了。

太保香港投資組合主要有三大類資產：權益類、固收類和另類資產。

其中94%的債券都有良好的信用評級，債券組合平均評級A-。

債券地域分布：

• 中國大陸27%


• 美國27%


• 香港7%


• 歐洲3%


• 其他新興市場15%


• 其他發達市場20%

債券行業分布：

• 金融26%


• 證券化產品18%


• 工業10%


• 消費10%……

這個配置有兩個特點：

第一，94%投資級債券，安全性強，光是靠固收收益就能打一個好底子。

第二，地域分布均衡，中國大陸和美國各占27%，既享受中國經濟增長紅利，又分享美國資本市場收益，風險分散做得不錯。

太保香港目前的問題是產品樣本太少，還需要時間來檢驗能不能一直保持100%。

但從現有數據來看，起步相當穩健。

國壽海外：財政部控股，市占率第二

國壽海外的硬指標：穆迪評級A1，標普評級A，償付充足率208%。

這個評級和中銀人壽一個檔次，都是A級里的頭部選手。

但更讓我驚訝的是這個數據：

根據2025年最新的非銀新單標保數據來看，老大哥友邦排名第一（9.9%），緊隨其后第二名就是國壽海外（9.0%）。

這個數據能反映非銀金融機構在新業務拓展方面的規模和質量。

這兩年國壽海外業績板塊擴展速度還是挺快的，市場認可度越來越高。

再看分紅實現率：

• 周年/復歸紅利的平均值：82%


• 終期紅利的平均值：100%

我跟你講，這個數據要辯證地看。

周年紅利82%確實不算高。

但終期紅利100%——全線儲蓄產品能做到終期紅利實現率100%達成，這個很關鍵。

為什么？

因為終期紅利才是大頭。

儲蓄險的收益大部分來自終期紅利，周年紅利更像是"零花錢"，終期紅利才是"年終獎"。

國壽海外能在終期紅利上做到100%，說明長期兌現能力是過關的。

裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優暇人生延期年金計劃，連續多年**100%**達成，這個時間背書比較扎實。

憑借集團資源和股東背景，國壽海外的可投資資金規模高達3815.08億港元，投資領域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區等。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優勢。

太平香港：唯一副部級央企，連續9年100%

太平香港的硬指標：標普評級A，惠譽評級A，償付充足率282%。

282%的償付率，四大金剛里最高。

分紅實現率更是亮眼：

• 周年/復歸紅利的平均值：100%


• 終期紅利的平均值：100%


• 連續9年平均分紅實現率達到100%

數據不會騙人，這個成績單在整個港險市場都是頂尖水平。

僅有一款產品分紅實現率低于100%：太平安康危疾終身加倍保，分紅實現率98%。

注意，是98%，不是80%、70%，只差了2個百分點。

為什么太平能做到這個水平？

作為中國太平保險集團子公司，太平香港依托央企資源參與國家級項目。

中國太平旗下太平財險與"一帶一路"沿線60多個國家建立業務關系。

截至2022年12月，承保"一帶一路"項目424個，提供風險保障超7044億元人民幣。

截至2021年12月31日，集團粵港澳大灣區在管投資項目共計514.5億元人民幣。

這些國家級項目意味著什么？

意味著穩定的現金流和優質的投資標的。

投資策略上，太平香港約70%的資產配置于債券、現金等固收類資產，提供穩定現金流。

剩余**30%**投資于全球優質股權、基金、私募股權等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業。

7:3的配置比例，既保證了安全性，又不放棄增長機會，這個策略執行得相當到位。

四大金剛怎么選？給你一個明確建議

說實話，這四家分紅實現率的表現都挺穩的。

如果你對保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會錯。

畢竟背后有國資撐腰，不管是公司實力還是分紅兌現，都比其他小保司讓人放心。

選這幾家，至少安全性上你不用擔心會跑路。

但要細分的話，我給你一個參考：

追求極致穩定，選太平香港

連續9年100%，幾乎沒有瑕疵。

唯一的副部級央企背景，償付率**282%**最高。

如果你是那種"寧可收益少一點，也要穩穩當當"的人，太平是首選。

看重市場地位和長期背書，選國壽海外

市占率第二，僅次于友邦。

終期紅利**100%**達成，時間驗證更充分。

財政部90%控股，國家隊中的國家隊。

喜歡三地上市的透明度，選太保香港

A股、H股、G股三地上市，財務透明度最高。

全線產品**100%**達成，雖然樣本少但起步穩健。

連續13年世界500強，抗風險能力強。

有中行賬戶、看重跨境便利，選中銀人壽

發鈔行背景，跨境服務最順暢。

內地中行卡轉香港中銀免手續費。

2100億港元資管規模，實力雄厚。

太平香港和太保香港的數據表現確實不錯，都是100%，但是產品樣本太少了，還需要時間來檢驗。

相比之下，國壽海外的產品，長期兌現的時間背書更扎實一些。

其實買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

這四家中資金剛選手，不僅有國資背景的踏實，還可以有港險的高收益。

對于想求穩又想賺點實在收益的朋友來說，確實是個不錯的選擇。

尤其是在銀行存款利率跌破1.5%的今天，10萬存5年利息才6500塊，連通脹都跑不贏。

而這四家中資港險，長期預期回報能做到6%+，差距一目了然。

大賀說點心里話

分紅實現率只是選保司的第一步，真正省錢的門道在產品配置和渠道選擇上。

同樣的產品，不同渠道買，首年保費能差出20%——這才是真正的信息差。