內含報酬率是什么意思?如何計算?

內含報酬率是一個與資本成本和風險水平有關的金融度量，用來衡量投資者投資某個資本資產時所獲得的報酬，是一個有助于投資者以最低風險獲取最高報酬的衡量指標。

計算內含報酬率需要明確投資者預期的報酬率、并從投資者投資該資產時所承擔的風險中計算出相應的風險調整后的報酬率。

具體的計算步驟如下：

1、確定預期報酬率。首先，要計算內含報酬率，就得先把投資者的預期的長期報酬率（expected return rate）確定下來。投資者是想以最小的風險獲取最高的報酬，因此在投資者的預期中，長期報酬率和風險水平有一定的相關性。

2、計算風險調整后的報酬率。接下來，要通過扣除投資者投資時所面臨的風險，來計算風險調整后的報酬率。常用的風險調整方法有beta分析法、CAPM模型和貝克投資組合調整法等。這些方法可以從大量資產價格數據中，提取各類資產的變動波動率等指標，從而把投資者投資該資產時所承擔的風險調整到預期報酬率上。

3、計算內含報酬率。最后，通過將預期報酬率和風險調整后的報酬率進行對比，就能計算出內含報酬率了。內含報酬率就是把預期報酬率與風險調整后的報酬率進行比較，以鑒別投資者是否在適當的風險水平下，獲取了最高的報酬。

拓展知識：

一般來說，當內含報酬率大于預期報酬率時，意味著投資者在風險水平相對較低的情況下，能夠獲得更高的報酬；反之，如果內含報酬率小于預期報酬率，說明投資者面臨的風險太高，而且報酬水平可能低于預期。通過內含報酬率分析，投資者可以更好地評估投資風險，有針對性地采取投資策略，以獲得最大化報酬。