貼現債券是什么?

貼現債券是一種短期信貸工具，其最大特點是本金和利息都是以貼現形式支付，也就是發行時買方獲得全部本金，然后按照約定利率支付利息。貼現債券是在銀行市場經常交易的非到期短期債券，一般發行期不超過一年，承諾按照約定期限按本金加利息支付償還。

其次，貼現債券無確切的發行日期和到期日期，總的來說，發行單位可以按照自己的時間安排允許貼現，而一旦發行，債券則會累計利息，買方可以隨時把利息和本金一起支付，這也是貼現債券的最大特點之一。

貼現債券被廣泛使用于金融市場，銀行常把出售的貼現債券當作錢莊的負債，可幫助他們改善各類貸款業務的流動性，而機構投資者也享受著通過貼現債券來收取利息的穩定收入，因此在市場上形成穩定的需求。

貼現債券的價值非常小，主要取決于債券的收益率水平，債券的票面利率取決于發行者的信用等級，投資者購買貼現債券會降低資金成本，并有機會獲得優質的投資收益。

拓展知識：實際上，債券也會有回購/贖回功能，也就是發行者如果發現自己有多余的資金，可以通過該功能，把債券購回，償還這部分本金，而買方也可以突然需要資金，可以通過回購債券來實現。