有效市場假說是什么?

有效市場假說是一種理論，它指出，在任何一個完全競爭的市場中，價格預期 (歷史數據和其他信息) 完全包含了一切可以進行投資的信息，任何投資者不可能按照一種把握不準，比市場價格高出收益的方式行事。有效市場假說認為，投資者都是理性的，也就是說，他們都在努力最大化自己的回報，從而使價格具有可預測性，并且反應了一切可用信息。

有效市場假說的核心是價格反應，即公開市場中投資品種的價格反應了所有可用數據。當有新的數據發布時，價格會受到影響；但是，如果不能預料，價格就會反映所有可用的信息。

有效市場假說的另一個重要原則是投資者的獨立性，每一個投資者盡量獨立地作出自己的投資決定，并不受其他投資者影響。換而言之，投資者不預測他人的行為，而是多元化投資，盡最大努力獲取最大回報。

有效市場假說還倡導了半弱有效市場假說，它認為市場很可能是弱有效的，而不是完全有效的。這意味著，盡管當前的價格可能無法完全反映所有可用的市場數據，但它仍然能夠比其他投資者更好地反映一些數據。這種觀點認為，有時候，根據過去的數據，投資者可以預測未來的價格趨勢，從而獲取高于市場價格的收益。

拓展：有效市場假說是基于勒布朗-莫爾定律，或科恩定律，這是一種財務學定律，稱為“市場價格完全反映了可用信息”，它解釋了股票價格受到歷史數據和其他經濟因素影響，而不是任何投資者的操縱。