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代理成本（Agency Costs），也叫“代理費用”，是指投資者在實現自身的財務目標過程中必須承擔的費用。這些費用屬于投資者與經理（代理人）之間的代理關系，因此被稱為“代理費用”。根據證券投資基本理論，任何投資冒險的人都有要求其經理成功執行其策略并維持其權利的目標，但是經理可能會碰到代理問題，即經理可能會降低投資者的報酬，以滿足自己的利益或謀取自己的利益，這將產生一定的代理成本。
代理成本可以分為直接成本和間接成本。間接成本是指投資者所追求的目標不僅僅是投資收益，而且包括安全性、風險、流動性、價格變動等因素，而這些因素都可能導致投資者無法實現其目標，從而產生代理成本。
直接成本就是投資者與經理（代理人）之間的直接成本，指的是經理需要為投資者提供某種服務或費用方面的費用。例如，投資者有可能需要為選擇一個經理而支付傭金，支付與咨詢有關的費用等。
在實際中，代理成本也可能是雙向的。如果經理理解其角色和特定的責任，尤其是他在保護投資者利益方面的作用，那么投資者就會產生更大的報酬，從而給經理的費用成本也更高，甚至可能報酬超出了他的代理費用。
拓展知識：投資者可以通過控制代理成本，減小風險并增加投資收益，從而獲得更多利益。一方面，投資者可以避免過分深入地參與投資細節，以便確保投資經理正確地執行任務，從而降低代理成本。另一方面，投資者也可以重視個性化投資服務，以便能夠定制可行的投資策略，滿足自身資產配置需求，從而降低代理成本。
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