美元加息的背后

2016-12-22 22:27 來源：網友分享

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當地時間12月14日，如市場普遍預計的，美國聯邦儲備委員會宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，并暗示明年加息步伐可能加快。美國為什么會加息，加息的背后究竟隱藏著什么？

眾所周知，美國是世界上最大的債務國，加息勢必會導致美元的升值，同時使得美國的債權價值得到提升，同時會打擊美國的股市。而美國是巨大的貿易逆差國，據估計，美國每年的貿易逆差高達5000億美元左右。如此大的貿易逆差，導致資本的外流，所以美國急需刺激出口，回攏部分資金來刺激企業集資。

因此，美國加息唯一可以解釋的理由就是美國無錢還債，如此巨大的債務產生的天文數字的本金和利息需要用“借新債還舊債”方式維持。在過去多年實施的超低利息及不斷貶值的美元的情況下，美債難以吸引到世界買家。而聯邦政府已經身負4.5萬億美元的負債，不僅聯邦政府自身已經無力再購入美債，也無力再向大型企業發放無息貸款，“引誘”企業去購買國債。權衡利害之下，FED不得不以加息來吸引國際資金購買美國債券，借新債還舊債，此舉美國早在上個世紀80年代就開始實施了。

美國大量發行外債，“借錢消費”的情況，最早可追溯至二戰時期。美國總統羅斯福為擺脫經濟困境，接受了經濟學家凱恩斯的建議——為了刺激經濟發展，有多少錢花多少錢，能借多少錢就借多少。雖然這樣的做法不被人們所看好，但是，在該政策實施之后的幾十年里，這個計劃得到了完美的運行，使得美國聯邦政府實現了經濟上的繁榮。到了二戰之后，美國政府從世界上最大的債權國變成了世界上最大的債務國。然而，這絲毫并沒有影響其對舉債的熱衷程度，當時美國政府信奉的理由是，只要舉債后得到的投資收益大于債務利息，這筆交易就是值得的。因此，美國的債務年年攀升，這個“雪球”越滾越大。到了2006年，美國的外債已經超出其當年的GDP總量了。

雖然美國有如此之大的債務，但是，其并不擔心還不上這些債務。因為，在這些債務中，有些債務是不需要還的。同時，美國政府還可以想辦法來化解這些債務，來保持其穩定的現金流。除了通過“新債”還“舊債”之外，美國政府還可以單方面對某種貨幣實行貶值，來使得債務縮水。因此，美元的此次加息，表面上是其債務的升值，但是，其背后隱藏的卻是一場不可告人的秘密。