每股收益的無差別點計算公式是怎樣的?

每股收益的無差別點計算公式是怎樣的?

答:每股利潤無差別點法所謂每股利潤無差別點,指在不同籌資方式下,每股利潤相等的息稅前利潤;

它表明籌資企業的一種特定經營狀態或盈利水平,每股利潤的計算公式如下:

每股利潤=[(息稅前利潤-負債利息)×(1-所得稅率)

每股收益無差別點的息稅前利潤或銷售額的計算公式為:

EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N

=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N

什么是每股收益的無差別點?

答:每股收益無差別點是指發行股票籌資和負債籌資,籌集相同資本后,企業每股利潤相等的那個籌資金額點.

由于負債有遞減所得稅的效應,而股票籌資股利無法在稅前扣除;

所以,當預計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時,負債籌資方案可以加大企業財務杠桿的作用,放大收益倍數.

當預計息稅前利潤小于每股利潤無差別點時,發行股票籌資比較好.

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