財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算與應(yīng)用場(chǎng)景

財(cái)務(wù)杠桿的大小一般用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL表示。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)，是普通股收益變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的比值

DFL=普通股收益變動(dòng)率÷息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=EPS變動(dòng)率÷EBIT變動(dòng)率=(ΔEPS÷EPS0)÷(ΔEBIT÷EBIT0)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)簡(jiǎn)化式

1.在不存在優(yōu)先股股息的情況下：

DFL=基期息稅前利潤(rùn)÷基期利潤(rùn)總額=EBIT0÷(EBIT0-I)

2.如果企業(yè)既存在固定利息的債務(wù)，也存在固定股息的優(yōu)先股：

DFL=EBIT0÷[EBIT0-I-PD÷(1-T)]

3.在實(shí)際工作中，還可用公式計(jì)算單一產(chǎn)品的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：

DFL=[Q0×(P-V)-F]÷[Q0×(P-V)-F-I-PD÷(1-T)]

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的應(yīng)用怎么理解？

1.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)“放大”了息稅前利潤(rùn)的變化(經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn))對(duì)每股收益的變動(dòng)程度，這種影響程度是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種測(cè)度。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能脫離經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而獨(dú)立存在，是“疊加”在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)性)基礎(chǔ)之上的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高、財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

2.每股收益是息稅前利潤(rùn)的函數(shù)(EBIT又是Q的函數(shù))，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的同時(shí)，也必然導(dǎo)致每股收益的變動(dòng)。存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)(承擔(dān)固定性融資成本)的情況下，每股收益的變動(dòng)性是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同作用的結(jié)果，即普通股股東既要承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也要承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.在控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不能只考慮負(fù)債融資的絕對(duì)量，而應(yīng)關(guān)注負(fù)債利息成本與盈利水平(息稅前利潤(rùn))的相對(duì)關(guān)系。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算與應(yīng)用場(chǎng)景是什么？關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)方面的資料，大家讀完上文之后應(yīng)該有所了解的。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)對(duì)于企業(yè)評(píng)估經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和每股收益都有非常重要的作用。對(duì)于很多金融公司或者有投資項(xiàng)目的公司財(cái)務(wù)來(lái)說(shuō)，掌握好財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)方面的技能肯定是必備的。因此，如果學(xué)員們以后有意從事這方面的財(cái)務(wù)工作，那么肯定都是需要加強(qiáng)這方面財(cái)務(wù)知識(shí)學(xué)習(xí)，歡迎你們來(lái)本網(wǎng)站上試試。