債務資本成本是指什么?

債務資本成本是指什么?

債務資本成本是指借款和發行債券的成本,包括借款或債券的利息和籌資費用.債務資本成本是資本成本的一個重要內容,在籌資、投資、資本結構決策中均有廣泛的應用.

債務資本成本是企業承擔負債所需的資金成本,如:短期借款20萬,年利率是5%,20*5%*(1-所得稅稅率)就是債務資本成本.

我們都知道:討論資本成本要從籌資人和投資人的角度,即同一事物的兩個方面來分析.

以債務資本成本為例,如果按照到期收益率法來計算債務資本成本,其債務資本成本是按市價購買并持有到期的內含報酬率(即按當前市價購買債券凈現值為零的報酬率),且是稅前債務資本成本.而如果在討論債券估值的時候,是根據已知的折現率(通常是市場利率或以其為基礎調整的折現率)來計算價值(債券價值與債券市價不等同).

債務資本成本怎么估計?

債務資本成本估計的方法有四種:到期收益率法;、可比公司法、風險調整法、財務比率法.

(一)到期收益率法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

如果公司有上市的長期債券,則可以使用到期收益率法計算債務的稅前資本成本.

(二)可比公司法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

如果需要計算債務資本成本的公司,沒有上市的長期債券,就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物,計算可比公司長期債券的到期收益率,作為本公司的長期債務資本成本.

(三)風險調整法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

如果本公司沒有上市的長期債券,而且找不到合適的可比公司,那么就需要使用風險調整法估計債務資本成本.稅前債務資本成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率.

(四)財務比率法(稅前資本成本,不考慮所得稅)

如果目標公司沒有上市的長期債券,也找不到合適的可比公司,并且沒有信用評級資料,那么可以使用財務比率法估計債務資本成本.根據目標公司的關鍵財務比率和信用級別與關鍵財務比率對照表,就可以估計出公司的信用級別,然后就可以按照前述的"風險調整法"估計其債務資本成本.

以上就是小編對"債務資本成本是指什么"這一問題的解答,合理估算債務資本成本的意義很大,對于企業來說,此舉可以幫助計算評估企業整體價值,也可以用于判斷各類投資的可行性,更是對營運資本籌資策略起到了至關重要的作用.