識別上市公司年報信息失真的方法——1

一、關聯交易剔除法

根據會計準則規定，關聯交易應當遵循等價、公平的原則，按照公允價值進行計價。但是由于歷史和體制上的原因，我國上市公司與其母公司、控股股東之間存在千絲萬縷的關系，關聯交易已經成為上市公司進行報表粉飾或利潤轉移的常用工具。

據統計，截至4月21日，滬深兩市已公布2000年報的1018家上市公司中，發生了各類關聯交易行為的有949家，所占比例高達93.2%.其中，有488家上市公司向其關聯方銷售商品或提供服務，涉及總金額達1217.58億元。在資本經營活動中發生了關聯交易的上市公司有214家。另有844家上市公司與關聯方存在應收應付款的結算余額，上市公司關聯應收款總額達828億元，關聯應付總額為237億元。現在上市公司關聯交易的手段主要包括：資產置換、股權轉讓、托管經營、內部轉移定價、出售無形資產資產等，2000年更是發明了“赤裸裸”的“無償贈予”。

運用關聯交易剔除法可以較為真實地了解上市公司的實際盈利能力。所謂關聯交易剔除法，是指將來自關聯企業的營業收入和利潤總額從公司利潤表中予以剔除。通過這種分析，可以了解一個上市公司自身獲取利潤能力的強弱，判斷該公司的盈利在多大程度上依賴于關聯企業，從而判斷其利潤來源是否穩定、未來的成長性是否可靠等。如果上市公司來源于關聯企業的營業收入和利潤所占比例過高，投資者就應當特別關注關聯交易的定價政策，關聯交易發生的時間，關聯交易發生的目的等，以判斷上市公司是否運用了不等價交換通過關聯交易來進行報表粉飾。

二、不良資產剔除法

這里所指的不良資產，與會計上嚴格意義的不良資產定義有所區別，除包括待攤費用、待處理流動資產凈損失、待處理固定資產凈損失、開辦費、長期待攤費用等虛擬資產項目外，還包括可能產生潛虧的資產項目，如高齡應收款項、存貨跌價和積壓損失、投資損失、固定資產損失等。由于不良資產是導致上市公司虛盈實虧的重要原因，同時也是公司一個未引爆的“定時炸彈”，因此在對那些存在高額不良資產的上市公司進行年報分析時，對不良資產進行剔除分析就顯得十分重要。在運用不良資產剔除法時，可以將不良資產總額與凈資產比較，如果不良資產總額接近或超過凈資產，即說明上市公司的持續經營能力可能有問題；同時也可以將當期不良資產的增加額與當期利潤總額的增加額相比較，如果前者超過后者，說明上市公司當期的利潤表可能有“水分”。

三、合并報表分析法

合并報表分析法，是指將合并會計報表中的母公司數和合并數進行比較分析，來判斷上市公司公布的財務數據真實性的一種方法。有的上市公司采取的粉飾報表手法比較高明，為了逃避注冊會計師和有關部門的審查，往往通過子公司或者“孫公司”來實現利潤虛構。因此，仔細分析合并報表有時也能發現其中的疑點。