資本預算的決策程序

資本預算的決策程序包括提出備選投資項目、對投資項目進行分析和評價、投資項目的篩選和決策、投資項目的貫徹執行和投資項目結束后審計五個程序，由于長期投資需要大量資金投入，因而要求公司對給定的投資方向與計劃進行適當的分析和篩選，注重對相關現金流量的衡量及決策方法的適當應用，以確保資本預算決策的正確性和合理性。

1.投資項目的提出

公司各級管理者都可提出相應的投資項目。一般來說。大規模的戰略性投資項目由公司的高層領導提出，由采購、生產、銷售、財務、技術等方面專家組成專門小組擬定具體方案；而戰術型投資項目主要由中層或基層管理者提出，由主管部門組織人員擬定具體方案。

2.投資項目的評價

投資項目的評價主要涉及以下內容：

（1）估算投資項目的預期現金流量；

（2）在考慮預期現金流量概率分布的基礎上，預計未來現金流量的風險；

（3）確定投資項目的資金成本；

（4）計算未來現金流量的現值；

（5）比較投資項目各期收入現值與所需資本支出，按可行性進行順序排隊，寫出評價報告，并報送決策部門。

3.投資項目的決策

決策部門在接到報送的評價報告后，應認真及時地作出決策。

一般而言，投資額特別大的項目應由董事會或股東大會投票表決，投資額較小的項目可由中層經理作出決策。

決策一般有三種結果：

（1）接受投資項目；

（2）拒絕投資項目；

（3）由項目提出部門重新調查審議，再作處理。

4.投資項目的執行

投資項目經決策通過后，財務、采購、生產等部門應相互配合，積極籌措資金，使投資盡快落實。在投資項目的執行過程中，管理部門應加強對工程進度、工作質量、施工成本等的控制，以確保投資項目按質按期完成，從而盡快產生效益。

5.投資項目的事后審計

在投資項目的執行過程中，應對執行結果進行監控，注意發現新問題，總結新經驗，一旦出現未預計到的重大變化，以致影響到原決策方案的科學性和合理性時，應及時作出相應調整，以確保投資項目對企業未來發展的有利性。