華美公司擬進行固定資產設備投資12000元，該設備壽命期為五年，采用直線法折舊，殘值為2000元。另需墊支營運資金3000元，期初墊支，最后一年收回。年收入8000元，付現成本第一年為3000元，以后逐年遞增400元。所得稅稅率為40%，資本成本為10%。 計算該方案現金流量并說明項目是否值得投資

姜再斌 老師 解答

2023-12-16 17:20

你好，本題解析如下：
折舊=（12000-2000）/5=2000
投資期現金流量=1200+3000=4200
經營期現金流量
第一年：（8000-3000）*（1-40%）+2000*40%=3800
第二年：（8000-3400）*（1-40%）+2000*40%=3560
第三年：（8000-3800）*（1-40%）+2000*40%=3320
第四年：（8000-4200）*（1-40%）+2000*40%=3080
第五年：（8000-4600）*（1-40%）+2000*40%+3000+2000*（1-40）%=7040
資本成本為10%
凈現值=3800*（P/F,10%,1)+3560*（P/F,10%,2)+3320*（P/F,10%,3)+3080*（P/F,10%,4)+7040*（P/F,10%,5)-4200=3454.58+2941.984+2494.316+2103.64+4371.136-4200=11165.57
凈現值大于零，則該項目可以投資