某企業有一項投資項目，需要新增資金 5000 萬元，該企業準備通過以下方式 籌集所需資金：+ （1）發行 2000 萬元債券，籌資率為 3%，債券票面利率為 5%； （2）發行 1000 萬元優先股，年股息率為 8%，籌資費用率為 5%； （3）發行面值 1000 萬元的普通股 1500 萬元，籌資費用率為 6%，第一年的預期 股利率為 10%，以后每年增長 4%；。 （4）留存收益籌資 500 萬元。 該企業所得稅率為 30%。問：為使得該項投資有意義，其投資報酬率至少要達到 多少？

暖暖老師 解答

2023-05-12 16:43

發行優先股的資本成本是
8%/（1-5%）*100%=8.42%

暖暖老師 解答

2023-05-12 16:44

普通股的資本成本是
10%/（1-6%）+4%=14.64%

暖暖老師 解答

2023-05-12 16:44

留存收益的資本成本是
10%+4%=14%

暖暖老師 解答

2023-05-12 16:45

綜合資本成本的計算
（2000*3.61%+1000*8.42%+1500*14.64%+500*14%）/3000*