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會子老師

職稱： 注冊會計師,中級會計師,初級會計師,ACCA

2022-04-11 21:15

同學你好，問題一內在市盈率是算的未來一年的，問題二：下面那個內在市盈率的公式/“預期”每股收益，這里的預期每股收益=基期每股收益*（1+g）

花癡的毛衣 追問

2022-04-11 21:40

問題一老師說是算未來的，那為什么第一個公式不用乘以1+g？
問題二，我知道預期每股收益=基期每股收益*（1+g），我問的是為什么在公式一不用*1+g，公式二要用

會子老師 解答

2022-04-11 21:52

同學你好，這里關于1+增長率的問題通過兩個市盈率的推導可能更有助于理解，本期市盈率=每股價格/每股收益0=（股利1/每股收益0）/（股權成本-增長率）=[每股收益0×（1+增長率）×股利支付率/每股收益0]/（股權成本-增長率）=股利支付率×（1+增長率）/（股權成本-增長率），所以這里是乘以（1+增長率）。而內在市盈率分母上是每股收益1，所以內在市盈率=每股價格/每股收益1=（股利1/每股收益1）/（股權成本-增長率）=[每股收益1×股利支付率/每股收益1]/（股權成本-增長率）=股利支付率/（股權成本-增長率），所以這里是沒有乘以（1+增長率）的，你可以把這個推到過程列在紙上推一下應該就能明白了

花癡的毛衣 追問

2022-04-11 22:42

我記得好像老師有講過，教材改了，現在不區分每股收益是0還是1期了吧？有這個說法嗎？

會子老師 解答

2022-04-11 22:50

我目前沒有聽說過，根據21年注會官方教材，里面仍然是區分了0和1

花癡的毛衣 追問

2022-04-12 10:03

好的。謝謝我懂了。

會子老師 解答

2022-04-12 10:26

不客氣的，如果我的解答對你有幫助麻煩五星好評哦

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