28.某公司準備購入一套設備以擴充生產能力，現有甲、乙兩個方案可供選擇甲方案:需投資30000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，5年后設備無殘值。5年中每 年銷售收為15000元，每年付現成本為50元 乙方案:需投資36000元，采用直線法折舊，使用壽命5年，5年后有殘值收入6000元，5年中每年銷售收入為17000元，付現成本第一年為6000元，以后隨著設備陳舊，逐年將增加修理費300元。另外需在期初墊支流動資金3000元。 已知所得稅稅率25％，資本成本10％。要求: 1)計算兩個方案的現金凈流量和凈現值; (2)計算兩個方案的現值指數 (3)試問該投資者是否應該進行該項目的投資?

黑眼圈老師 解答

2022-01-08 15:19

甲方案：
（1）年折舊抵稅=30000/5*0.25=1500元
0時點現金凈流量=-30000元
1-5年每年的稅后凈流量=1500+(15000-5000)*0.75=9000元
凈現值=-30000+9000*3.7908=4117.2元
（2）現值指數=(4117.2+30000)/30000=1.14
乙方案：
（1）年折舊抵稅=(36000-6000)/5*0.25=1500元
0時點現金凈流量=-36000+3000=-33000元
1時點=(17000-6000)*0.75+1500=9750元
2時點=(17000-6000-300)*0.75+1500=9525元
3時點=(17000-6000-300*2)*0.75+1500=9300元
4時點=(17000-6000-300*3)*0.75+1500=9075元
5時點=(17000-6000-300*4)*0.75+1500+3000+6000=17850元
凈現值=-33000+9750*0.909+9525*0.826+9300*0.751+9075*0.683+17850*0.62=7979.93元
（2）現值指數=(7979.93+33000)/33000=1.24
綜上所述，方案乙的凈現值大于方案乙，選擇乙方案。