3.長沙市天一股份有限公司是 一家化工原料生產企業，目前正處于免稅期。該公司2015年營業額為6250萬元，比上年增長28%,，2014年、 2015年該公司的有關財務比率以及行業平均數如下表所示。 要求: (1) 運用杜土邦財務分析原理，比較2014年公司與行行業平均凈資產收益率，定性分析斤其差異的原因:定性分析其變化的原因；(2)運用杜邦財務分分析原理，比較本公司2014年與2015年的凈資產收益事，定性分析其變化的原因。

2014年與同業平均比較：本公司權益凈利率=銷售凈利率×總資產周轉次數×權益乘數=7.2%×1.11×［1／(1-50%)］=15.98% 行業平均權益凈利率=6.27%×1.14×［1／(1-58%)］=17.02% 具體分析如下： ①銷售凈利率高于同業水平0.93%，其原因是：銷售息稅前利潤率(9.6%)較同業(10%)低(0.4%)，銷售利息率(2.4%)較同業(3.73%)低(1.33%)； ②總資產周轉次數略低于同業水平（0.03次），主要原因是應收賬款回收較慢； ③權益乘數低于同業水平，因其資產負債率低。 (2)2015年與2014年比較： 2014年權益凈利率=銷售凈利率×總資產周轉次數×權益乘數=7.2%×1.11×［1／(1-50%)］=15.98%  2015年權益凈利率=銷售凈利率×總資產周轉次數×權益乘數=6.81%×1.07×［1／(1-61.3%)］=18.83% 具體分析如下： ①銷售凈利率低于2014年(0.39%)，主要原因是銷售利息率上升(1.42%)； ②總資產周轉次數下降，主要原因是固定資產和存貨周轉次數下降；③權益乘數提高，原因是資產負債率提高。